ソーシャルレンディング投資記録（旧ブログ）

　日本最大の株式投資型クラウドファンディング（CF）、FUNDINNO（ファンディーノ）で新しいお知らせ
　がありました。

　これまでFUNDINNOは、投資家の出資と引き換えにベンチャー企業などの株券を渡していました。
　ベンチャーなどの非公開株は、出資先が首尾良く上場や買収された場合に換金することができ、大きな利益
　を生み出す可能性があります（もちろん、そうならない場合もあります）。

　これに加えて今回FUNDINNOでは出資の引き換えに株券そのものではなく、「FUNDINNO型新株予約権」
　を交付するという仕組みを開始しました。
　今回はその内容について紹介します。ちなみに、初の新株予約権案件は以下のものになります。


　・越境型物流シェアリングサービス「HAKOBIYA（ハコビヤ）」

　　募集開始：9/22　9:00〜
　　募集目標：1,603万円（上限：6,405万円）

　　



　日本最大の株式投資型CF「FUNDINNO」　（広告リンク）
　


　まず、新株予約券は株式ではありません。
　名前の通り、「将来、株式を受け取れる予約の権利」のことです。
　交付された新株予約権を行使することで、投資家は投資先企業から株式を渡されます。

　ただし、新株予約権はいつでも行使できるわけではありません。
　FUNDINNO型新株予約権の場合、行使できるタイミングは4種類。「IPO（上場）」「M&A（買収）」「解
　散」「7年後に存続している場合」です。

　　
　　（画像はhttps://fundinno.com/about_stock_option　より引用、下2枚も同じ）


　新株予約権を行使する場合、その時の株価が重要になります。
　これが上場株であれば取引額もしくは取引額に基づいた価額でいいのですが、FUNDINNOの場合は非公開株
　なので参考となる取引価格が存在しません。

　そのため、「転換価額」という考え方が使われます。
　投資家は出資額を転換価額で割っただけの株式数が交付されることになりますので、この転換価額とはいわ
　ば非上場株式の実質的な株価と言えるものでしょう。

　　


　転換価額は、次のうちいずれか安い金額で決まります。
　（転換価額が安い＝同じ出資額でも受け取れる株式が多い＝株主の利益になる）
　この仕組みにより、より早期に企業に出資した投資家の利益を確保するようにしています。

　　・次回発行される株式の発行価額から2割引いた金額
　　・企業の時価評価上限額を、今後発行される可能性のある全株式数で割った価額

　　


　その他にも新株予約権やその行使については、多くの詳細な情報があります。
　投資する前には理解しておくべきことですので、下記のページもあわせてご覧下さい。

　　・FUNDINNO型新株予約権とは


　なぜ出資に対して株式ではなく、新株予約権を交付するのか。
　その理由の一端は、会員登録した投資家に送付されるメールに書かれていました。

この度は、より様々なベンチャー企業の資金調達ニーズに対応すべく、“FUNDINNO型新株予約権”による資金調達方法を開発しローンチいたしました。
この新しいサービスにより、他の資金調達手段との併用が容易になり、さまざまな成長フェーズ・タイミングでの活用が可能となります。
バラエティ豊かなベンチャー企業への投資機会を創出することで、個人投資家の皆さまの期待に応える投資機会も創出できると考えています。
　（FUNDINNO　お知らせメールより引用）

　ポイントは「より様々な資金調達ニーズ」というところだと思います。

　株式を交付する方法は資金調達方法としては効果的ですが、一方で経営者の議決権比率が下がることにより
　経営における意志決定が不安定になってしまうことが考えられます。
　また株式投資型CFで新株を交付することは、個人株主を多く生むことにつながり、結果として株主総会など
　重要イベントを開催する労力が多くなってしまう、ということもあると思われます。

　もちろん、こういったデメリットは会社によって程度が様々。あまり気にしないところもあるでしょう。
　だからこそどちらにも対応できるように、株式発行と新株予約権という二つの選択肢を設けることによって
　両方のニーズに応え、より多くの案件募集ができるようにするための方策を採ったのだと予測しています。


　　・FUNDINNOの会員登録方法は、こちらをごらん下さい


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