システムエンジニアが目指す中小企業診断士

　こんにちは！
　EVE2です。

　システマティック・リスクに関する記事ですが、分野的に、財務・会計に記載されていました。株式って、経済を意識して取引をするものばかりと考えていたため、脳裏にあったそんな考えがでてしまいました。本日、財務・会計に変更しましたので、お許しください。
　そんな昨日の『システマティック・リスクとエフェクチュエーション』を受けて、本日は、ポートフォリオの求め方について勉強していきたいと思います。

[ポートフォリオの求め方]
　理論通りやっていたのでは、儲かる気がしないのですが、それでも、基本を知らないと成功することはできないでしょう？そこで、きちんと、ポートフォリオの求め方を勉強し、最終的には、システムを構築し、ポートフォリオを求めることができたらと考えています。
　そのため、中小企業診断士のテキストにポートフォリオの求め方が記載されており、勉強することができるのは、非常にラッキーなのですが、ちょっと、難解です？
　中小企業診断士の試験的には、問題があり、各項目があり、その項目を数式に当てはめることによりポートフォリオを求めることができます。ただ、いざ、システムを作ろうと数式を見ると、できる気がしません。
　そこで、今日は、現在、Studyingに記載されているポートフォリオの求め方から、各項目、各数式を深掘りし、システムができるかどうか検証していきたいと思います。

[ポートフォリオの求め方]
　ポートフォリオというか、教科書的には、ポートフォリオの期待収益率といいますが、以下の式で表すことができます求めることができます。

❶期待値(リターン)　＝　Σ(確率　×　収益率)
❷偏差　＝　期待値(リターン)　−　収益率
❸分散(リスク)　＝　Σ(偏差²　×　確率)
❹標準偏差　＝　√分散

以上の式は、当該銘柄の不確実性について求めようとしています。標準偏差の値が高ければ高いほど、不確実性が高く、取引には不向きです。それでは、❶から順をおって見ていきましょう。

❶の期待値(リターン)は、確率と収益率を乗じて最終的に合算することにより求めることができます。合算っておかしいと思いますよね？実は、この❶を考える前に準備が必要なのです。それは、好景気、凪、不景気といった経済のパターンをいくつか用意しておいて、その経済パターンの確率、収益率を求め、求めた確率と収益率を乗じ、そして最後にそのすべてを合計するということをします。ただ、ここで、言っている確率とは何なのでしょうか？ChatGPTに聞いてみました。


なんとなく、分かりました。具体的に考えると、景気パターンを、好景気、凪、不景気と3つに分類した場合、その好景気、凪、不景気の発生する確率を考え、その合計が1になるように求めます。
　収益率は、その好景気、凪、不景気における当該株式の収益率になりそうです。
　以上のように、確率、収益率は、過去の当該株式の実績により求め、期待値(リターン)とは、当該株式の実力といっていいようです。

　次に、❷の偏差を求めるのですが、具体的には何を求めようとしているのでしょうか？数式の中身を見てみると、期待値(リターン)から収益率を減じることにより求めています。期待値(リターン)は、❶で求めた期待値(リターン)と同じ値を指します。そして、収益率は、❶で使用した収益率で、過去の当該銘柄の実績により求めた値です。その差を求めるということはどのようなことを意味しているのでしょうか？
　それは、それぞれの景気パターンの収益率が当該株式の期待値(リターン)とどのくらい乖離しているかということを求めています。
　平均的な期待値(リターン)と比較して、好景気なら収益が高くなるし、不景気なら収益が低くなるといった、その差を求めようとしています。ちなみに、この❷の計算式は、好景気、凪、不景気それぞれの偏差を求めます。

　次に、❸の分散を求める式ですが、ここでは、各経済パターンで求めた、偏差をべき乗したものを確率で乗じ、そして合計しています。ここで、利用している偏差とは、❷で求めた偏差です。その偏差とは期待値(リターン)との乖離でした。それを確率で求めるということはどういうことでしょうか？
　確率は、好景気、凪、不景気の発生確率でした。その確率と期待値(リターン)との乖離を掛けているので、求められるのは、期待値(リスク)に対する求める結果のバラツキ、いわゆるリスクを指します。
　ただ、分からないのは、なぜ、ここで、偏差をべき乗する必要があるのでしょうか？それについて、ChatGPTに聞いてみました。

だそうです。確か、G検定を勉強したとき、いろいろな関数に触れましたが、似たような記述があったのを覚えています。多分、数学が詳しい人ならもっと分かりやすく解説してくれるのでしょう？

　では、最後に❹のですが、数式を見ると、分散からルートを求めています。どうしてこんなことをして標準偏差を求めることができるのでしょうか？それについても、ChatGPTに聞いてみました。

だそうです。ようは、偏差をべき乗したものを確率で乗じたので、偏差のべき乗をより実際の数値に近づけようとしていると言う理解でいいかな？

[あとがき]
　以上の調査により、ポートフォリオの求め方が理解できました。実際には、以上の式を用いて、業種、市場など雑種多様な商品を組み合わせて求めて、ポートフォリオを組みます。ただ、この段階で難しいと思うのは、好景気、凪、不景気という分類だけでいいのかどうか？ということと、その好景気、凪、不景気の判断を何でしたらいいのかということです。それについても、ChatGPTに聞いてみました。


だそうです・・・。�@のデータを収集するという部分については、既に、2007年からのデータが揃っています。そのため、これからやるのは、�Aの「データ前処理」と言うことになりますが、ぱっと見ただけでは分かりません。どんなことを意味しているかと言うことを深掘りしながら、開発を進めるという作業になりそうです。
　今は、EVEシステムの開発を優先しますが、時期がきたら、ポートフォリオを求めるシステムを作れそうな気がします。
　ChatGPTって本当に心強いパートナーって感じですよね？もし、ChatGPTがなく、本当に一人で開発を進めていたらできるとは思わなかったかもしれません。

　では、また！