今回はゴルフ関連のサービス業です。
上半期（平成２０年４月１日〜９月３０日）決算報告でした。

この会社は日本国内では「ゴルフ場の所有・運営。最大手級」（四季報）であり、「既存ゴルフ場は客単価低下だが稼働率向上」（同）だそうです。
しかし、下半期の景気悪化がレジャーに大きな影響を与えることは明らかなので、どこまで落ち込むかが問題です。
また、先行投資としてゴルフ場の買収をまだ計画している点も気になります。いい案件が安く買収できるメリットもあるかとは思いますが、有利子負債が多いような気もします。

この会社が数年前にゴルフ場運営に乗り出した時は、そのビジネスモデル（ちょっと大げさか）に成長性を感じていましたが、株価は下落傾向なのが気になります。現在の株価は当初売り出し価格の1/3にまでなっています。まだ様子見で保有しようとは思っていますが。

実際にこの会社が保有するゴルフ場でプレーしたことがありますが、とても感じがいいゴルフ場でした。参加ゴルフ場の株主優待券があるので、ゴルファーには魅力あるとは思います。



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