投資家Ｍの防備録（記録メモ）

先日の暴落時に買って、月曜日までに８割を売却していましたが、残り２割も今日売却。

リバウンドはここまでかな〜という個人的な感覚で売りましたが、実際は

どうなるかは分りません。

このまま今年の高値を取ってくることも考えられますが、一度はまた押す

と思っています。

外れることも多いので気にしないください（汗）

でも今回のような投げ売りは年１・２回くらいしかないので、次の下げは下げてもじりじり

下げるような気がします。

じりじりと下げる下げ方はあまり大きなリバンドが期待できない下げ方ですね・・・

あまり大きなチャンスはしばらくないと思っていますので、しばらくのんびりチャートと

睨めっこです・・・

２日前に大量に買った低位株のポジションですが、昨日・今日でだいぶ落としました。

具体的には、1570　日経平均レバレッジ上場投信を昨日の寄り付きで売却

原興産（8894）も昨日の上昇局面で売却。

原興産（8894）は昨日の大引け後、幸運にもＤＥＳ（デットエクイティースワップ）を発表し

一時ストップ高まで上昇しました。

これには本当に助けられました。

ＤＥＳ（デットエクイティースワップ）は債務の株式化とも言われ、経営不振企業がよくやり

ますが、私にとっては絶妙のタイミングでの発表でした。

一番苦労したのがオンキョー（6628）です。

昨日はあまり戻らずさてどうしたものかと思っていたら、今日１０９円の９円高（7.92％）の

上昇となりました。利が乗ってきたので一部残して売却。

数十万株単位でのポジションでしたので、利益も大きなものとなりました。

さて、今後さらにリバウンドが続くことも考えられるので、買いポジションを２割くらい残して

持続です。

今後の戻りは上値を買うことはせず、いまある買いポジションで対応していきます。

すこし不満なのは1570　日経平均レバレッジ上場投信です。

この投資信託は現金を保証金に現金の2倍日経平均先物を買うという上場投信なんです

が、暴落のときは確かに日経平均株価の下落幅の２倍の下落率でしたが、翌日の戻りで

は日経平均も上昇率と殆どかわりませんでした。

理論上2倍あがるはずなのですが、この1570　日経平均レバレッジ上場投信はよく理論値

から外れます。

下がるときは日経平均の2倍、上がるときは１倍と少しではとても割がありません。

これ買うくらいなら自分で保証金積んで2倍の日経平均先物買ったほうがいいですね〜

そうすれば理論値どうりの動きが期待できますから・・・

よく勉強になりました。

今日の低位株の下げは、日経平均株価の下げより体感的には醜いと感じました。

寄り付き前の気配値を見て、低位株中心に徹底的に買い向かいました。

久しぶりにノーガードで買い方として打ちあったので、正直疲れました。

ポクシングに例えるなら、顔が腫れてボコボコ、目が良く見えないという感じですか（汗）

明日もし日経平均が300円から500円以上の下げなら猛烈に買い捲ります。

過去の経験からかなりの確率でリバウンドにはいると確信しています。

あくまでもリバウンドですよ〜

ご注意ください。

長期投資の方の買いはまだ早い気がしますが、自己判断で突入を・・・。

大きく稼ぐには、少数派の側にいるべき（いまは買い方）だと思います。

男なら矢折れ、尽きるまで奮戦すべきです（もちろん女性もね）

これで倒れるなら相場師として本望です。悔いはありません。


追　記



このブログをよく見てる方は、よく分かってみえると思いますが、致命傷

は避けてくださいね

全力２階建てなんてもってのほかです。

ノーガードで打ち合いながらも、致命傷を受けることを避けるよう常に意識してください。

勇敢であっても無謀であってはいけません。

昨日言ったとおり、夜にイオンモールのローリーズファーム・グローバルワークの2店舗を

見てきました。

正直一度見ただけでは投資に値するかどうかの判断は厳しいです。

ホントは２・３週間、毎日通うぐらいでないと実体は見えてこない気がします。

ローリーズファームは冬物衣料を6割引きで在庫を捌（さば）いている感じです。

グローバルワークは、従業員どうしでしゃべっていてやる気なしモードでしたね。

既存株主のためにその店員を睨んどきました（笑）

さてどちらも店員とお客の数が同じくらいで、平日夜ということもあり、閑散とし

ていましたね。

週末土日の一番混む時間にも行ってみるつもりです。

昔〜ですが、JINSの投資を検討していたとき、土日に店舗見に行っても店員と

お客が私だけということが多かったのですが、皆さん知ってのとおりJINSはある

時から急成長しました。

JINSに投資するのをやめてしばらくしてから急成長がはじまったのでほとんど

その恩恵は受けていません。

アダストリアHD(旧ポイント）も月次売上げ情報を6ヶ月くらいは継続して追いかける

必要がありそうですね。

それまでは打診買い程度しか買えないな〜

アダストリアホールディングス(2685)ってご存知ですか？

私はこの前まで、薬品会社かなぁ〜なんて思ってたくらいです。

ポイントといえば知っている人は多いでしょう。

もちろん私も知っていますし、投資したこともあります。

先日下方修正を発表して、ストップ安まで売られたとき、リバウンド狙いの短期投資

で買い参戦しましたが、戻ることなくストップ安に張り付けられました（汗）

2000万円くらいの不良在庫（旧ポイント株）を抱えたまま週末を迎えました。

土日の間に改めてアダストリアホールディングス(2685)の過去の決算書を熟読

しましたが長期投資に値するとは思えず、月曜日に損きりすることを決意しました。

が、・・・運悪くニューヨーク株が暴落しました。

月曜日、40万円の損失を出しながら、ポジションを閉じることに成功。

さて、ここから今日までじりじり下げ続けています。

今日の終値は2809円。

デイトレーダーやスイングトレーダーの見切り売りがじり安の主因だと思って

いるんですが、大口の見切り売りも出てるような雰囲気があります。

さて、ストップ安近辺で買った投資家は約7%程度の含み損を抱えていることに

なりますので、急激なリバウンドは望めないでしょう。

戻るとしても、しばらくじりじり戻した後、しばらくして急激に戻るパターンかな〜

長期投資家であれば、あとは長期投資に値する会社かどうか判断して目先の

値動きは無視して少しずつ買い増すのですが、決算書の書類上で私は長期投資

に値する片鱗を見い出せませんでした。

そこで今からイオンのレプシムローリーズファームに行って実際の店舗の状況を

見てきます

イオンのレプシムローリーズファームで女性服や店員の動きを

するどい目で見ている変なおじさんを見かけたら私かもしれません（笑）

小売業を分析するのは、決算書より、実際店舗に行ってみることがやっぱり

大事だと思います。

あとこのブログを見て、アダストリアホールディングス(2685)のチャートを見ると

すぐにでも買いたくなる方が見えると思いますが、十分ご注意してください。

買うとしても実際の店舗調査してからでも遅くないです。

チャートは買い場にみえますが、今回はそんなに急激に戻すことはないと思います。

V字型で戻すのではなくL字型又はU字型でゆっくり戻すことになるとみています。

決して値ごろ感だけで飛びつかないように・・・

このブログを読んでる投資家は大丈夫だと思いますが・・・

さきほど、東証の適時開示情報で、東京電力が東京電力病院を売却するとの

情報開示がありました。

東京電力病院の場所は東京都新宿区信濃町9−2

売却額は100億円。


東京建物は土地の価値に注目した可能性が高いと思いますが、今後どうするつも

りなんでしょう。

土地の面積は5,609�u（約1699坪）ですが時価でいくらなんでしょうか・・・

路線価は調べることはできますが、東京の土地が路線価どおり取引されてるとは

思えませんのであまり意味がありません。

ただ東京建物は今後、ずーと病院運営をしていくつもりではなく再開発をにらんで

の取引なんだと思います。

追　記

東京電力病院は2月末に閉院し、解体するようです。東京電力社員・家族・OB限定

の病院のようです。

しかし、社員・家族・OB限定の病院なんて東電は持ってたんですね〜

そりゃ〜いまの東京電力に必要ないですね。

東京建物は解体後、おそらく再開発に着手するのでしょう。

任天堂（7974）が業績下方修正を発表しました。

売上げを35.9％下方修正、営業利益予想を1000億円の黒字から350億円の

営業赤字に1350億円の大幅下方修正です。

かつて好業績を何度もニュースで紹介された優良株ですが、Wii Uが売れず

苦しんでいます。

ハードウェアの販売不振により利益率の高いソフトも売れなかったのがもっとも

大きな原因のようです。

為替前提レートを対ドル、対ユーロともに大幅に円安に見直したため経常利益を

黒字に押し上げましたが、焼け石に水です。

任天堂は何かがおかしくなっていると感じますが、再びかつての輝きを

取り戻せるでしょうか？

下方修正理由の文中に売上総利益が販売費及び一般管理費を下回り、営業損失

となる見込みとありますが、この表現は分かりやすく個人的に好きなのですが、業

績下方修正の文章で感心させられるのは残念ですね〜

任天堂は過去の利益蓄積により、今でも経営体力は十分にありますので、もう一度

原点に返って、革新的なゲームのハードウェアを開発してほしいと思います。

発想しだいで、まだまだやれるはずです・・・

さて、1月14日にJIN（ジェイアイエヌ）が第１四半期決算を発表しました。

この会社のここ数年の成長ぶりには驚かせられましたが、その成長は一時止まった

ようです。

こうゆう急成長期に注意すべきなのは、固定費管理なんですけど、JIN（３０４６）も

固定費管理のわなに嵌ってしまったようです。

売上げの大幅の増加を見込んで、どんどん固定費（人件費・新規出店のための支出）を

増やしたほど、売上げが伸びませんでした。

そのため固定費増加分がダイレクトに利益を圧迫し、見るも無残な決算内容です。

会社側は今後巻き返すつもりでしょうけど、そう簡単にはいかないのでは・・・。

次のステージに行くために産みの苦しみを経験すると思います。

今回業績下方修正はしませんでしたが、今後下方修正する可能性は高いでしょうね・・・

急成長企業の固定費管理はホント難しいですね〜

今日の東証の適時開示情報で日本マクドナルドの月次ニュース

が開示されていました。

2013年12月の売り上げ

全店　−8.8%

既存店(売上）　−9.0％

既存店（客数）　−12.1％

既存店（客単価）　＋3.5％


（日本マクドナルド月次IRニュースより抜粋）

相変わらず改善の兆しはみえません

数ヶ月前から客単価はプラスのことが多いのですが、その代わり客数の減少は改善

されません。

日本マクドナルドは「うるさい・まずい・高い」なんてかわいそうになるようなことを言われて

いるようですが、なかなか業績回復の特効薬はないようです。

以前日本ﾏｸﾄﾞﾅﾙﾄﾞの決算書流し読みをブログで書いたことがありますがその時より深刻に

なっています

「うるさい・まずい・高い」なんて称号は外食産業にとっては致命的です。

以前日本マクドナルドがメニュー隠しを行ったときから、個人的にはこの会社に違和感

を感じていましたが、なんとか立て直してほしいものです。

まず「まずい・高い」の称号を返上する努力をしないといけませんね

くれぐれも「うるさい」の称号を返上するために、よくしゃべるお客を注意しないように（笑）

そんなことをする会社＝経営者ならもう終わりですね・・・

メニュー隠しを行った前科があるだけに少し心配ではありますが・・・（汗）

ヴィレッジヴァンガードコーポレーション (2769)の下方修正ですが、

この会社予想以上に深刻だと思います。

BS（貸借対照表）の在庫水準は大幅に増えていますし、営業キャッシュフローは

大幅赤字です。

それを埋めるために借金を増やしています。

詳しく書くことは割愛させていただきますが、長期投資銘柄としてこの

会社を組み込むのは危険すぎますね。

かなりの確率で将来過剰在庫を特別損失で処理しなければならないはずです。

在庫水準、なんとかしないと・・・

経営者の方はいわれなくても分かっているとは思いますが・・・