投資家Ｍの防備録（記録メモ）

投稿者　株式トレーダーＭ

平成２５年３月決算発表がピークを迎えつつありますが、決算短信や有価証券報告書

を読めるようになりたいという人にオススメの本は、決算書がスラスラわかる 財務3表

一体理解法　国貞克則です。

簿記から勉強する気に到底なれないと思っている人は結構いると思います。

簿記特有の仕分けルールを覚えるのがイヤで、途中で投げ出してしまった方

も見えると思います。

この本はまったく会計知識がなくても読めるとまではいえませんが、ある程度会計知識が

あれば読み進められる良書です。

BS　P/L　キャッシュフロー計算書の３表のつながりを重視して、決算書を解説しています。


本の構成は・・・

第１章　会計は難しくない

第２章　財務３表の構造を知ろう

第３章　財務3表一体理解法　基礎編

第４章　決算書を読み解くツボ

第５章　新会計基準もわかる　財務3表一体理解法　発展編

という構成になっています。

細かい簿記仕分けルールにはあまり触れず、決算書を理解することに重点を置い

ているのが特徴です。

長期投資に興味があり、決算短信や有価証券報告書が読めるようになりたいと考えている

人がまず最初に読む本としてオススメの本です。

有価証券報告書を読むのが趣味の私も、この本は所有しています。

決算書がスラスラわかる 財務3表一体理解法を読んだ後に、財務3表一体分析法

「経営」がわかる決算書の読み方を読むと更に理解が深まると思います。

オススメ度は５ランク中４です

決算書がスラスラわかる 財務3表一体理解法 (朝日新書 44) 新品価格 ￥756から (2013/5/15 06:17時点)

財務3表一体分析法 「経営」がわかる決算書の読み方 (朝日新書) 新品価格 ￥819から (2013/5/15 06:18時点)

投稿者　株式トレーダーＭ

バフェットとソロス 勝利の投資学という本は362ページもある分厚い

本ですが、中身も大変充実しています。

投資の7つの大罪を列挙して「成功する投資の23カ条」が書いてあります。

バフェットとソロスの全く手法の違う２人を比較しながら共通するルールを探しています。


個人的に優先的に読む章としてオススメなのが・・・
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第２章の投資の7つの大罪

第7章のそれでポジションのつもりか？

第9章の自分の流儀に専念する。

第16章の間違いを認める

第17章の間違いに学ぶ

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以上がオススメの章であり、最初に優先的に上記章を読むのもいいのでは

と思います。

その外の章にも、いいことが書いてある章があります。

オススメ度は５ランク中４です

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投稿者　株式トレーダーＭ


億万長者をめざすバフェットの銘柄選択術という本は２００２年に

出版された本であるが、１０年以上たっても本の内容は十分に今でも通用する。

エクセルでこの本の内容を入力すれば、ROE・配当性向・株式取得価格・

PERを入力することによって、どれぐらいのリターンが見込めるか計算することができます。

私はこの本にそってエクセルのプログラムを作り、活用しています。

しかしこのプログラムも万能ではなく、将来のROEをどう予測するか,また将来

この会社のPERは市場でどれくらいで評価させるかで将来のリターン数字が

左右されてしまいます。

会社の１０年後のROEを予測することは非常に難しく、ウォーレン・バフェットの

言う将来の会社のイメージが描けるような安定的に成長している銘柄を

探す必要があります。

それを除いてもこの本は良書であり。読む価値のある本であります

私もこの本を当然所有しています。

オススメ度は５ランク中４です

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投稿者　株式トレーダーＭ


細野祐二さんってだれだろう？と思われる方が多いと思います

２００４年３月、シロアリ駆除の上場会社キャッツ株価操縦事件

関連で、有価証券虚偽記載罪の共同正犯として彼は逮捕され

るが、キャッツの公認会計士である細野祐二さんは無罪を主張

し、最高裁判所まで争います。

最高裁の判決はすでに出ています。

２０１０年５月３１日　最高裁判決（第一小法廷）

細野祐二被告側の上告を棄却する決定。

懲役２年、執行猶予４年とした１、２審判決が確定。

細野さんの有罪判決が６年の闘いのうえ決定されます。

その細野祐二さんがまだ裁判で争っていた2008年に

出版された「法廷会計学ＶＳ粉飾決算」を今読み終えました。

細野氏のこの本に書いてあるレポートをきっかけとして日興

コーディアルグループの不正が暴かれました。

これに伴い大手監査法人も解体に追い込まれています。

そのきっかけとなったレポートがこの本には記載されています。

そのほかライブドア　日本航空（ＪＡＬ）・ＮＯＶＡの財務諸表の

分析をしている。

この本を読んだ後の個人的な感想は、会計知識が相当ないと

深く理解することは難しいが、しかしある程度の会計知識があ

れば楽しめるのではないかと思う。

細野祐二さんの有価証券報告書の分析力はさすがです。

わたしも長期投資する会社の株式を買うときは、ＥＤＩＮＥＴというＨＰ

で有価証券報告書過去３年分を読みますが、やはりわたしとは

視点と次元が違います。さすがに公認会計士です。

それとともに有価証券報告書の奥の深さも感じました。

私はまだまだ有価証券報告書の表面だけしか読んでなかったと・・・

また一から勉強しなおします。

さて細野祐二さんはこれ以外にも「公認会計士ＶＳ特捜検察」という

本を出版していまして、この中でキャッツ事件での特捜検察との闘争

を書いています。これもまた吸い込まれるように読みました。

読みやすさは「公認会計士ＶＳ特捜検察」＞「法廷会計学ＶＳ粉飾決算」

ですが２冊とも読んでおいて損はないと思います。

「公認会計士ＶＳ特捜検察」は会計の知識がまったく

なくても読める良書です。

私はホリエモンは好きではありませんが、ライブドア事件に対する検察の

対応とオリンパス粉飾決算事件の時の検察の対応の差を見てると、社会

正義とはなんだろう？司法の場は必ず社会の正義が実現する場所である

というのは幻想に過ぎないというのが「公認会計士ＶＳ特捜検察」を読んだ

後の感想です。

オススメ度は２冊とも５ランク中３です

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投稿者　株式トレーダーＭ



若林栄四さんが２０１２年１２月に出した最新本。

不連続の日本経済

若林栄四さんの長期展望予想は他の評論家の追随を許さない存在です。

でも短期予測は彼は結構外すのです・・・理由はわかりません。

若林栄四さんの短期予想はご愛嬌ということで・・・


チャート分析には絶対の自信を持っているようで、１９９５年の

ドル円相場80円をピタリと当てたことで若林栄四さんは有名になりました。

若林栄四さんは黄金分割を利用したチャート分析には自信を持っていて

予想が外れることを恐れず、大胆に将来の価格まで踏み込んで

予想するチャレンジャー評論家です。

たまに外れることもありますが・・・

でも将来の流れは大きくははずさない。

今でも現役トレーダーになっても一流になるでしょうに、なぜ現役の

トレーダーでないのか不思議なくらいです。

この本でも日本の将来は比較的楽観視しており、日本人には心地よく

読むことができる本です。

過去に紹介した若林栄四さんのオススメ本は

若林栄四さんオススメ本（平成２５年１月２２日）の記事の中にあります。

オススメ度５ランク中４です

不連続の日本経済 新品価格 ￥1,575から (2013/4/14 13:33時点)

投稿者　株式トレーダーＭ

最後の相場師といわれた　是川銀蔵さんについてメモしてみたいと思います

（ 誕生　1897年7月28日 - 　没　1992年9月12日）

相場師としていろいろな銘柄を手がけたようですが、有名なのが１９７６年の

日本セメント、そして一番有名なのが１９８１年〜１９８２年にかけての住友金属鉱山

の買いです。

当時不況に陥っていたセメント業界ですが、日本セメントはセメントの原料と

なる石灰石の山を自社保有して、好景気になればいくらでも供給できると是川｢銀蔵は

読んで3000万株も買い集めたといわれています。是川銀蔵の読みはあたり景気対策

が行われ日本セメントの株価は急騰し、当時のお金で３０億円稼ぎました。

その時、なんと是川銀蔵８１歳です。

彼はカメ三則という原則を守っていたといわれます

その１．銘柄は水面下にある優良なものを選んでじっと待つこと

その２．経済・相場の動きからは常に目を離さず自分で勉強する

その３．過大な思惑はせず手持ち資金の中で行動する。

以上を守っていたそうです。

住友金属鉱山については、５０００万株（一説には１５００万株）を買い集め

２００億円の利益を出し、その年の所得番付日本一となった。

がしかし、その後国税局に脱税で摘発されたようです。

平成４年亡くなる直前まで株式市場に対する情熱を失わず、なくなる前日

に新日鉄の株価を知りたがったといわれています。享年９５歳

最後には株の利益はまったく残っていなかったといわれています。

さらに詳しく知りたい方はパンローリングから出版されている

マンガ日本相場氏師列伝をお読みください。

是川銀蔵・田中平八・佐藤和三郎・雨宮敬次郎の相場師について

書かれています。マンガですのでとても読みやすいです。

又は、最後の相場師 是川銀蔵　 彩図社も読み応えがあります。

参考資料　マンガ日本相場師列伝　　Pan Rolling
　　　　　　　最後の相場師 是川銀蔵　 彩図社

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マーケットの魔術師（株式編）は２００１年に発行されました。

私は２００４年くらいに購入したと記憶しています。

筆者が、米トップ株式トレーダーにインタビューする形式で構成されています。

株式トレーダーごとに章が分かれており、どこからでも読めるのが利点です。

実は私も、みなさんにこの本を紹介するために、久しぶりにこの本を手に取り

読み返してみました。

２００４年に読んだ時に、強烈に印象に残っているトレーダーが１人だけいました。

いまでも言葉だけは記憶していますし、私も短期投資の時は採用してるんです。

以下の言葉です。

「自分が間違ったと思ったり、理由が分からなくても相場が思惑と逆行している

場合は、ポジションを半分に切れ、いつでも積みませるのだから。これを２回やる

とポジションは４分の１になる」

これを２００４年に読んだ時、この人はちょっとこの本に登場する他のトレーダーと違う

と思いました。改めて今日読み返し、その言葉がだれの言葉だったか確認して

みると、スティーブ・コーエンという人でした。私が知っているアメリカの投資家

はバフェット・ピーターリンチ・ジョージソロスくらいなものです。

でも、彼は少し他のトレーダーとは違うと感じたので、ネットで調べてみました。

すると、やっぱりすごいヘッジファンドマネージャーになってますね。

下に２０１０年度のヘッジファンドマネージャー報酬額を載せます。

スティーブ・コーエンが出てきています。

ちなみにこの本に登場する他のトレーダーはランキングに残念ながら登場して

いません。

有名なジョージ・ソロスも９位に登場していますね。

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２０１０年度のヘッジファンドマネージャー報酬額

1.　ジョン・ポールソン　ポールソン＆カンパニー　49億ドル

2.　レイモンド・ダリオ　ブリッジウォーターアソシエイツ　31億ドル

3.　ジェームズ・シモンズ　ルネサンス・テクノロジーズ　25億ドル

4.　デビッド・テッパー　アパルーサ・マネジメント　22億ドル

5.　スティーブ・コーエン　SACキャピタル・アドバイザーズ　13億ドル

6.　エドワード・ランパート　ESLインベストメンツ　11億ドル

7.　カール・アイカーン　アイカーン・キャピタル　9億ドル

8.　ブルース・コブナー　カクストン・アソシエイツ　6.4億ドル

9.　ジョージ・ソロス　ソロス・ファンド・マネジメント　4.5億ドル

10.　ポール・チューダー・ジョーンズ　チューダー・インベストメントコープ　4.4億ドル
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報酬が１３億ドル。２０１０年だけでも日本円で１０００億を越す報酬を貰っています。

話がそれてしまいましたが、この本はスティーブ・コーエンの章だけでも読んでみる

価値はあると思います。あとアリ・キエフ博士の章もオススメです。彼はトレーダー

ではなく、トレーダーの精神科医です。この章もオススメです。

オススメ度は５ランク中３です

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