楽天家の資産運用

◆テクニカル
※15足〜日足まで強いPOWあるペア
Sell
AUDJPY
AUDUSD
AUDUSD
AUDEUR
AUDGBP
AUDCHF
CADUSD
CADEUR
CADGBP
NZDJPY
NZDUSD
NZDEUR
NZDGBP
NZDCHF
TRYJPY
TRYUSD
TRYEUR
TRYGBP
TRYCHF
Buy
USDAUD
EURAUD
EURCAD
EURNZD
GBPJPY
GBPUSD
GBPAUD
GBPCAD
GBPCHF
GBPNZD
CADAUD
TRYAUD

◆センチメント
※数時間中にトレーダが選択された通貨ペア
Sell
USD/CAD 97%
EUR/JPY 78%
EUR/USD 97%
EUR/GBP 100%
EUR/AUD 100%
EUR/CAD 72%
EUR/NZD 75%
GBP/USD 58%
GBP/JPY 84%
GBP/AUD 100%
GBP/CAD 100%
GBP/NZD 60%
CAD/CHF 96%
CHF/JPY 100%
NZD/JPY 99%
Buy
USD/JPY 94%
USD/CHF 69%
EUR/CHF 85%
GBP/CHF 100%
AUD/CAD 95%
AUD/JPY 98%
AUD/NZD 90%
AUD/CHF 92%
AUD/USD 95%
CAD/JPY 100%
NZD/USD 89%
NZD/CHF 71%
XAU/USD 66%
XAG/USD 100%
ZAR/JPY 100%

◆注目経済指標
2020年02月01日(土)
00:00 アメリカ・ミシガン大学消費者信頼感指数（確報値） 01月

2020年02月03日(月)
06:30 豪・AiG製造業指数 01月
09:30 豪・住宅建設許可 12月
10:45 中国・財新製造業PMI 01月
16:00 トルコ・消費者物価指数 01月
17:30 スイス・SVME購買担当者景況指数（PMI） 01月
17:30 香港・実質ＧＤＰ(速報・前期比) 第4四半期
17:55 ドイツ・製造業PMI（購買担当者景気指数）（確報値） 01月
18:00 ユーロ・製造業PMI（購買担当者景気指数）（確報値） 01月
18:30 英国・製造業PMI（確報・購買担当者景気指数） 01月
22:30 カナダ・景気先行指数 12月

◆市場動向（ロイターより抜粋）
［３１日　ロイター］ -
＜為替＞　新型コロナウイルスの感染拡大が世界経済に及ぶす影響が一段と懸念され
る中、安全資産とされる円やスイスフランが買われ、円は対ドルで一時
１０８．３３円と３週間ぶりの水準に値上がりした。
世界保健機関（ＷＨＯ）は３０日、新型コロナウイルスの感染拡大を巡って、国際的
な公衆衛生上の緊急事態を宣言。米国務省も中国への渡航警戒レベルを引き上げ、国民に
中国に渡航しないよう勧告した。ユナイテッド航空、アメリカン航空、デ
ルタ航空の主要航空３社は、感染拡大を踏まえ、米国と中国を結ぶ運航の停止を
発表した。
ＯＡＮＤＡ（ニューヨーク）のシニア市場ストラテジスト、エドワード・モヤ氏は「
週初には企業業績や米中第１段階合意の効果を期待する声も聞かれたが、足元は新型コロ
ナウイルスやそれが中国経済に及ぼす影響への懸念一色となっている」と述べた。
経済指標では、昨年１２月の個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数が前月比０．３％上昇
と、１９年４月以来の大幅な伸びになったほか、コア指数も０．２％上昇した。統計を受
けてドルは一時的に上向いた。
スイスフランは対ドルで一時２週間ぶり高値を付け、その後０．９６３７フラ
ンで推移。一方、オフショア人民元は一時値上がりしたものの、その後
は値を消し０．１％安の６．９８８４元。豪ドルやニュージーランドドルNZD=D
3も値下がりした。

ＮＹ外為市場：

＜債券＞　新型コロナウイルスによる肺炎の感染拡大への懸念から安全資産に対する
需要が高まり、１０年債利回りは約３カ月ぶり、２年債利回りは２０１７年９月以来の低
水準を付けた。
新型ウイルスの感染は約２０カ国・地域に拡大。中国当局によると３１日時点で死者
数は２１３人に上った。こうした中、１０年債利回りは１．５
１９％と、昨年１０月８日以来の水準に低下したほか、３０年債利回りは昨
年９月以来初めて２％を下回った。
キャンター・フィッツジェラルド（ニューヨーク）の金利ストラテジスト、ジャステ
ィン・レデラー氏は「新型ウイルスについて感染拡大の規模やワクチンの有無などの新た
な情報が得られるまで、当面は米国債に対する需要が継続する可能性がある」と述べた。
この日発表の米経済指標では、１月のシカゴ景気指数が４２．９と、前月の４８．２
から悪化し、２０１５年１２月以来４年ぶりの低水準になった。また商務省発表の昨年１
２月の個人消費支出（季節調整済み）は前月比０．３％増と安定的に伸びたものの、所得
の伸びが緩慢だったことから今年は個人消費が緩やかな伸びにとどまることが示唆された
。
市場では経済に対する懸念から、連邦準備理事会（ＦＲＢ）は年内に利下げに動くの
ではないかとの見方が出ている。ＣＭＥグループのフェドウオッチによると、金利先物は
ＦＲＢが９月までに少なくとも１回の利下げを決定する確率が７９％であることを示す水
準にある。
金融政策動向に敏感な２年債利回りは１．３３７％と、１７年９月以来の
水準に低下した。
３カ月物財務省証券と１０年債の利回り格差はこの日はプラス圏とマイナス圏を行っ
たり来たりして推移。利回り格差の逆転は景気後退（リセッション）入りの兆候として注
目されている。
来週は財務省が２月５日に公表する四半期定例入札（クオータリー・リファンディン
グ）の概要のほか、労働省が２月７日に発表する１月の雇用統計などが注目されている。


米金融・債券市場：

＜株式＞　主要株価指数がいずれも１．５％を超す下げとなった。新型コロナウイル
スの感染拡大に加え、低調な米経済指標やまちまちとなった米企業決算を受け、世界的な
経済成長に関する懸念が高まった。
Ｓ＆Ｐ総合５００種のこの日の下落率は１０月２日以降で最大。１月上旬に付
けた終値ベースの最高値からは３％超値下がりした。
もっとも、米疾病対策センター（ＣＤＣ）のロバート・レッドフィールド局長が米国
民に対するリスクは低いと発言したことを受け、米株価指数は取引終盤にかけて下げ幅を
やや縮小した。
デルタ航空が２．３８％安となったほか、アメリカン航空グループも３．１７％下落。両社は３１日、新型コロナウイルスによる肺炎の感染拡大を踏
まえ、米国と中国を結ぶ全便の運航を停止すると発表した。
エコノミストは、世界経済における中国経済の割合が現在でははるかに大きくなって
いるため、新型コロナウイルスの影響は重症急性呼吸器症候群（ＳＡＲＳ）より大きくな
ると懸念している。ＳＡＲＳによる死者は２００２─０３年で約８００人、世界経済の損
失額は推定で３３０億ドルに上った。
この日発表された２０１９年１２月の個人消費支出（季節調整済み）は、前月比０．
３％増と安定的に伸び、市場予想と一致。ただ所得は緩慢な伸びだったことから、今年は
個人消費が緩やかな伸びにとどまることを示唆した。
また金融情報会社ＭＮＩが発表した１月のシカゴ景気指数は２０１５年１２月以来４
年ぶりの低水準になった。
ジョーンズ・トレーディングのチーフ市場ストラテジスト、マイケル・オルーク氏は
「今週の米国市場はおおむね楽観的な見方が続いていたが、今日はついに楽観論が薄れ、
懸念が広がり始めた」と指摘。「新型ウイルスは世界経済に大きな損害をもたらすだろう
。投資家は今、米国市場でそれを実感し始めている」と述べた。
米アマゾン・ドット・コムは７．３８％上昇と逆行高。３０日発表した第４
・四半期決算は、配送時間の短縮やプライム会員の増加を背景に、年末商戦時期の売上高
が大幅に増加し、利益がアナリスト予想を大きく上回った。
アマゾン株の上昇を受け、一般消費財が０．８２％上昇。セクター別では
唯一の値上がりとなった。最も下落したのがエネルギーで３．１８％安となった
。
米石油メジャーのエクソンモービルとシェブロンはそれぞれ４％超下
落。３１日発表した２０１９年第４・四半期決算は、原油や天然ガスの値下がりが響き、
両社ともさえない結果になった。
主要株価指数の週間下落率は、ダウが２．５％、Ｓ＆Ｐが２．１％、ナスダックが１
．８％。ダウとＳ＆Ｐの週間下落率は昨年８月上旬以来の大きさとなった。月間ではダウ
が１％安、Ｓ＆Ｐが０．２％安となった一方、ナスダックは２％高だった。
米ビザは４．４４％安。第１・四半期（１０─１２月）決算で、売上高が市場
予想を下回るとともに、営業経費が膨らんだことが嫌気された。
米ＩＢＭは５．０９％上昇。３０日、８年間在任したジニ・ロメッティ最高
経営責任者（ＣＥＯ）の退任を発表した。
ニューヨーク証券取引所では値下がり銘柄数が値上がり銘柄数を３．５８対１の比率
で上回った。ナスダックでは３．３５対１で値下がり銘柄数が多かった。
米取引所の合算出来高は約９０億３０００万株。直近２０営業日の平均は７６億１０
００万株。

米国株式市場：

＜金先物＞　利食い売りなどに押され、小反落した。中心限月４月物の清算値は前日
比１．３０ドル（０．０８％）安の１オンス＝１５８７．９０ドル。
金相場は前日、約７年ぶりの高値を更新。この反動から、利食い売りが出やすかった
。ただ、中国政府は３１日、新型コロナウイルスによる肺炎で国内の感染者数が９６９２
人、死者は２１３人に達したと発表。感染者は２００２─０３年に中国から大流行した重
症急性呼吸器症候群（ＳＡＲＳ）の全世界合計を超えた。
世界経済への悪影響懸念から米株相場が急落する中で、安全資産とされる金の下げ幅
は抑えられた。外国為替市場でドルが対ユーロで下落したことも、ドル建てで取引される
金の下値を支える要因となった。金塊現物相場は午後１時４０分現在、１．０７０ドル高
の１５８５．８６５ドル。

ＮＹ貴金属：

＜米原油先物＞　新型肺炎が中国を中心にエネルギー需要を下押しするとの警戒感が
解けず、３日続落した。米国産標準油種ＷＴＩの中心限月３月物の清算値は前日比０．５
８ドル（１．１１％）安の１バレル＝５１．５６ドルと、２０１９年８月上旬以来約半年
ぶりの安値を更新。また、週間では４．８５％、月間では１５．５６％、それぞれ下落し
た。４月物の清算値は０．５５ドル安の５１．６８ドルだった。
中国政府はこの日、新型コロナウイルスによる肺炎の国内感染者数が９６９２人、死
者が２１３人に達したと発表した。０２〜０３年に大流行した重症急性呼吸器症候群（Ｓ
ＡＲＳ）の全世界の感染者数は８０９６人で、既に中国だけでこの記録を突破した計算。
新型肺炎の拡大により、エネルギー消費大国である中国の１〜３月期の石油需要は日量２
５万バレル以上減少する可能性があるとの分析も浮上し、市場は需要減退に対する警戒感
を強めている。
こうした中、石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）加盟国・非加盟国で構成する「ＯＰＥＣプ
ラス」が、減産規模拡大の可能性などについて協議する政策会合の開催時期を３月から２
月に前倒しする案をめぐり、ロシアが協力する姿勢を示していることが伝わった。これを
受け、相場は午前に一時プラス圏に切り返したが、下支え効果は限定的で、その後は再び
売りが優勢となった。

◆市場動向（ZAiより抜粋）
投機家や投資家のポジジョンを示すシカゴIMMの週次統計で円の売り持ちは前週から減少した。

来週は引き続き新型肺炎の感染動向を睨む展開。ロシア、英国、ドイツなど欧州でも新たな感染が報告され、世界中で感染が一段と拡大する兆候が見られるため、各国航空会社は直ちにまたは来週から中国便の運航を停止する計画を明らかにした。米国政府も、肺炎に関して緊急事態を宣言。「武漢からの帰国者を隔離」「中国から到着便7空港に限定、2月2日から」などの措置をあらたに発表した。リスクは低いが、被害を最小にとどめることを目指す。

中国の市場は春節連休が終了し再開が予定されている。昨年同時期に比べ移動だけでもが80％近く減少、通常は年を通じてもっとも活況を呈する時期での新型肺炎の発生で、消費に大きな影響を与えると警戒されている。新型肺炎は中国の国内総生産（GDP）で2％成長を引き下げるとの分析もある。1−3月期の米国経済も0.4％引き下げられると分析されている。世界経済を抑制し、景気後退入りへの懸念も再燃。

米国債券市場では3年債と10年債の利回り曲線は再び逆転しており、市場参加者が景気後退を警戒し始めた一部の証拠ともとらえられている。年内の利下げ観測も再燃。ドル売りにつながった。ただ、米連邦準備制度理事会（FRB）のクラリダ副議長はブルーンバーグTVとのインタビューで、長期債の利回りの低下は主に世界の不透明感を反映しており、米国の状況を反映していないと指摘。米国の今日の利回り曲線の逆転は「懸念していない」としている。

米国経済で景気後退懸念も再燃し年内の追加利下げ観測も再燃する中、全米の製造業動向を示すISM製造業景況指数の1月分は、2016年1月来の低水準となった12月47.8から回復が予想されている。10−12月期の個人消費が予想以上に鈍化したため、ISMの非製造業指数にも注目される。今後の金融政策の鍵を握る1月雇用統計にも注目が集まる。消費の鈍化が賃金の鈍い伸びが影響しているとの指摘もあるため、平均賃金動向に注目が集まる。

来週はさらに、米国議会で弾劾裁判が続く中、トランプ大統領が一般教書演説を行う予定。中間層対象の追加減税など、財政刺激策などへの言及に注目が集まる。また、2020年の民主党候補選出が本格化。反ビジネス、社会主義を支持する候補者が優勢となると、さらなる株売り、ドル売り材料となる可能性が警戒される。

英国は欧州連合（EU）から離脱。他国との自由貿易交渉が可能となる。一方で、EUとの貿易交渉は難航すると見られる。

■来週の主な注目イベント

●米国

2月
3日：1月ISM製造業景況指数：予想48.5、12月47.8、ボスティック米アトランタ連銀総裁がイベントで講演、

4日トランプ米大統領が一般教書演説

5日：12月貿易収支：予想‐478億ドル（11月ー431億ドル）、1月ISM非製造業指数：予想55.1、12月54.9←55.0、ブレイナード米連邦準備制度理事会（FRB）理事講演

6日：カプラン米ダラス連銀総裁講演、クオールズ米連邦準備理事会（FRB）副議長が講演

7日：1月雇用統計：失業率：予想3.5％（12月3.5）、非農業部門雇用者数：予想＋16万人（＋14.5万人）、FRB、半年に一度の金融政策報告を議会に提出」


●欧州
5日：デギンドスECB副総裁が講演
5日：PMI
6日：ラガルドECB総裁が講演、ビルロワ・ドガロー仏銀総裁が講演、ECB経済報告書を公表

●英国
3日：1月製造業PMI確定：49.8、速報49.8
5日：サービス業PMI：予想52.9、速報52.9、コンポジット：52.4速報52.4

●中国
3日：市場再開
5日：1月財新製造業PMI：予想51.0、12月51.5、サービスPMI：予想52.0、12月52.5、コンポジット：12月52.6

●地政学的リスク
ベネズエラ
北朝鮮：
イラン
ガザ紛争
シリア
イエメン
香港
【IMM】
＊円
ネット・円売り持ち：−36,025（1/28）←円売り持ち：−44,701（1/21）（直近ネット円買い持ち最高水準：08年3/25+65,920、04年2/6+64499）（過去最高ネット円売り持ち高：07年6/26-188,077）

＊ユーロ
ネット・ユーロ売り持ち：−58,862（1/28）←ユーロ売り持ち：−47,019（1/21）
（07年5/15：+119,538過去最高買い持ち高、10年2/9-57,152過去最高の売り持ち高）

＊ポンド
ネット・ポンド買い持ち：+17,689（1/28）←ポンド買い持ち：+24,922（1/21）（07
年7/22：直近ネット買い持ち高最高水準+98,366）

＊スイスフラン
ネット・スイスフラン買い持ち：＋3497（1/28）←スイスフラン買い持ち：＋1536（1/21）（過去最高スイスフランネット売り持ち高：07年6/19：-79,331）

＊加ドル
ネット・加ドル買い持ち：＋34,590（1/28）←加ドル買い持ち：＋38,294（1/21）
（直近ネット買い持ち高最高水準：07年10/12+83001）

＊豪ドル
ネット・豪ドル売り持ち：−27,520（1/28）←豪ドル売り持ち：−19,301（1/21）

◆開発進捗
「バイナリ錬金術でHappyに」https://fanblogs.jp/gmhl/