投資家Ｍの防備録（記録メモ）

ジャパンリアルエステイト投資法人(8952)についてもNBF(8951)に続いて

簡単に見てみましょう。

物件数は６０物件（平成２５年３月時点）

鑑定評価額（平成２５年３月時点）　７５８２億円

帳簿価格　７３９９億円（平成２５年３月時点）

含み益（平成２５年３月時点）　＋２．４７％

ジャパンリアルエステイト投資法人(8952)の特徴はLTVを40%前後で抑えている

保守的な運営です。

さらに物件購入時の購入価格は鑑定評価額より５％〜１０％安く購入していると

いうこれまた保守的な運営です。

個人的にはLTVはもう少し上げててこの原理を使ってもいいのではと思いますが・・・

ただ、鑑定評価額より安値で購入しているにも関わらず含み益が２．４７％とは

少し残念ですね

REIT（リート）ですが、利益相反の問題はありますが、私は結構スウィングトレード

でよく利用する好きなトレード対象です。

その中でも日本ビルファンド投資法人8951（NBF）とジャパンリアル

エステイト投資法人8952（JRF)は規模も大きく板も厚いので取引しやすく別格ですね。

今回は日本ビルファンド投資法人に焦点を当ててみましょう

平成２５年６月決算をベースに日本ビルファンド（NBF)を見てみましょう

平成２５年６月時点で物件数は７４棟

鑑定評価額は１兆４８１億円

簿価は９９９２億円

含み益＋４８９億円

含み損益　プラス４．９％

無難な物件取得が効いて、含み益を維持していますが、個人的には

含み益が少なく感じ、少し物足りないですね。

REIT（リート）は物件を激安価格で購入することはまずありません。

適正価格でしか購入しない（できない）ので含み益はこんなもんなんですね。

親会社から購入することが多いですから、親会社が安く売ってくれるわけが

ありません。

残念ですがREITの保有物件は適正価格の物件ばかりが目立ちますね。

一部の例外はもちろんありますが・・・

しかし日本ビルファンド投資法人はリートの中では力があり、親である三井

不動産系からの物件取得は約６割と意外に親以外からの取得も多いのも

武器です。

まあ大儲けは出来ませんが、株価（投資口価格）が７０万前後まで下がったら

わたしはいつもこの銘柄に注目しています。

さて、９月末中間決算の発表がだんだん増えてきました。

それにつれて、個別銘柄の株価のボラティリティー（変動率）も大きなものに

なっています。

短期投資には個別銘柄の大きな株価の動きは利益を得るチャンスになります。

１１月１５日にはほとんどの中間決算の発表を終えてしまいますのであと２週間

が短期投資で大きく稼ぐ期間です。

長期投資派の方は短期的な値動きに惑わされず、決算発表短信をよく読み、成長

力に変化がなければ持続ですが、これが意外に難しいですね。

株価を見ないほうがいいかも知れません。

株価をみると売りたくなってしまうことがよくあります。

え、私だけかな・・・