投資家Ｍの防備録（記録メモ）

ＩＰＯ市場は明らかにバブル状態ですが、なかなかＩＰＯに当選するのは

難しいのが現状です。

そこでセカンダリー参戦（上場後に取引をする）ということもひとつの選択肢

ではありますが、今日のＡＮＡＰやＭ＆Ａキャピタルパートナーズの上場後の

値動きを見ていると結構初値後の参戦にはリスクを感じます。

ＩＰＯ（新規上場）はＩＰＯ当選者には大きなキャピタルゲインを提供してくれますが

上場する側から見れば、新規上場は創業者は創業者利益の実現という意味や

資金提供したベンチャーキャピタルにとっては資金回収の出口戦略の一環です。

アパレルのＡＮＡＰが５．１倍の初値をつけたとき、完全にＩＰＯ市場はバブルだと思いました。

もうすこし続くかも知れませんが、いずれハブルは崩壊しますのでセカンダリー参戦

には十分注意して取引してください。