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Jobless Data Is Good News for Investors -- With Caveats
By Adam Johnson Jul 25, 2014 12:18 AM GMT+0900

出典：ブルームバーグ

http://www.bloomberg.com/news/2014-07-24/jobless-data-is-good-news-for-investors-with-caveats.html

America is going back to work.

アメリカは仕事へと戻っている

Today the Commerce Department released data showing that Americans filed the fewest number of initial jobless claims since January 27, 2006. (We have inverted the y-axis to indicate claims becoming less negative.)
This is obviously good news for the economy. It's also good news for investors. Fewer people filing claims implies job creation, which ultimately corresponds to earnings growth and rising stock prices. Overlaying the S&P 500 Index onto initial jobless claims, we see the two have tended to move in tandem over time.
Before we become overly bullish, we recognize an important caveat in the data. The number of people working part-time "for economic reasons" has risen 80 percent to 7.5 million since early 2006. So while they are not filing jobless claims, workers are not likely earning as much as they did pre-crisis. This is part of the "slack" Federal Reserve Chair Janet Yellen cites as justification for maintaining low rates for a "considerable period."
The question facing investors: As the economy continues to improve, how much higher can stocks rally? Raymond James chief investment strategist Jeffrey Saut notes the S&P 500 Index has gone 1,022 days without a 10 percent drop, the third-longest stretch in 25 years. We also note the S&P 500 currently trades 10 points above the consensus yearend target for the strategists tracked by Bloomberg (1,988 versus 1,978).
Even Wall Street's most optimistic strategist, Tony Dwyer of Canaccord Genuity Securities LLC, admits stocks may need to correct before rising to his yearend target of 2185.
So what's our take?
Today's data is clearly positive, but it only tells part of the story, and stocks have come a long way. At this point in the cycle, focus less on companies linked to the broad market and more on those with specific catalysts to generate return.


本日商務省は２００６年の１月２７日以降の米国内の新規失業保険申請件数が最も少ないことを示すデータを公表した。（申請件数を負の値を顕著に示す為、Ｙ軸を反転している）

これは経済にとって明らかに良いニュースだ。また、投資家たちにとっても同様である。少数の人々の保険申請は雇用が創出されていることを暗に示す、それは最終的に利益成長と株価上昇に対応する。
S&P500指数を新規失業保険に重ねると、２つは常に並んで動く傾向があった。

以前我々は強気になりすぎた、我々は一つの重要な警告をデータに認めた。経済的な理由によりパートタイム労働についている人々の数は２００６年始めより80%増加し７５０万人になった。　彼らが失業保険を申請していない間、労働者は彼らが金融危機前に稼いでいた額と同じ分は稼げていないだろう。これは『考慮期間』として（労働者数を）低いレベルに保つことは正しいとの証明を引用した　ジャネット・イエレンFRB議長の怠慢である。
疑問は投資家に向かう『経済が回復し続けて、株価はどのくらい高くまで反発したのか？』と。ジェフリー・ソートのチーフ投資ストラテジストのレイモンド・ジェームスは　『S&P500指数は過去1.022日の間に10パーセント下落したことがない、２５年で３番目に長い伸びだ。』と書いた。我々もまた、S&P500は目下ストラテジストが年末の目標とするコンセンサスの１０ポイント上で取引されている、と書いた。追跡はブルームバーグ（1,988 対 1,978）

ウォール街最も楽観的なストラテジストのTony Dwyer （カナコード・ギニュイティー証券ＬＬＣ）でも、株価は上昇前に彼が年末の目標とする2,185より手前で調整を必要とするであろうと認める。
さあ、どうするか？
本日のデータは明らかにポジティブだ。しかしそれは物語の一部しか物語っていない、そして株価は長い道のりを来た。サイクルの現時点で、数少ない広がりを見せる市場に繋がっている会社とそれら以上に多い折り返しを生む特別な触媒に焦点を当てている。



英語はヒアリングから入るとラクなんです。　ほんとです。