経済産業省はさる6月27日に「工業品先物市場の競争力強化」に関するシナリオを公表、「具体的な取組」の冒頭に「プロ市場化と市場参加者の利便性増大」を掲げた。そして、その目的達成のためには「世界最高水準の新たな電子取引システムの早期導入」が条件のひとつだとしている。一方で、グローバル市場を舞台に活躍する市場参加者（＝プロ・トレーダー）たちは“アルゴリズム取引”と呼ばれる最先端の取引技術を駆使し、日々1000分の1秒単位の駆け引きを繰り広げている。つまり世界水準の取引システムになると “1トレーダーあたり毎秒千件”を超えるアルゴリズム取引に対応できなければならないということがいえる。「世界水準」の取引の現状を探った。
株でも為替でも先物でも、金融取引でより効率的に収益を獲得するため、一定のルール（アルゴリズム）に基づいてコンピューターに売買指示を出させる――というものである。そしてその指示は100分の1秒、1000分の1秒の極限とも思える時間で刻まれ、トレーダーのコンピューターが取引所のコンピューターに直接伝える方式（ダイレクト・アクセス）が、いまや世界の主要な金融市場における潮流となっている。
だがこれを実現するためには、現実的には、人間の介入を限りなくゼロに近づけることが必要。計算機を使って理論値をはじき出している間に、ライバルが良い値段をさらっていってしまうからだ。後に詳述するが、つまり人間の反応は遅すぎるため、すべてを「コンピューターまかせ」にせざるを得ないのである。
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アルゴリズムトレードとは、コンピューターシステムがマーケットの動向に応じ、自動的に売買注文を繰り返す取引のことです。その時のデータ分析によって売買のタイミングや数量も変わってきます。この取引の大きなメリットは、人間の感情的な判断や憶測、勘には全く左右されないという点です。「なんか上がりそう」とか「もう少しレートが上がってくれたら嬉しいから、少し下がったところで押し目買い！」なんて言う、希望的観測ももちろんコンピューターにはありません。
データ分析、つまり過去の数字からこの先のレートを予想し、最適なタイミングでシステムが売買してくれます。損したくない．．．という感情も、コンピューターにはもちろんありませんから、必要があれば躊躇なく損切りもしてくれます。そんな自動売買システムなのです
＊＊本当かなーーー＊＊
＜超高速取引＞
最近の為替市場では、目で確認できない間に、システムが瞬間的に高値、安値を更新する事態がしばしば起きている。
ＢＩＳは、昨年９月に公表した「外国為替市場におけるＨＦＴに関する報告書」でＨＦＴの拡大を監視する必要があると訴えた。ＢＩＳは「ある環境の下では、他の場所で起きたショックをＨＦＴが助長して増殖させる可能性がある」とし「市場構造の違いから、昨年（２０１０年）株式市場で発生したような価格急落現象が外為市場で生じる可能性は小さい。しかし外為と株式の取引では、同じような技術が採用されるなど長期的な趨勢は一致しつつある」と指摘した。
ＨＦＴはアルゴリズムなどの高度な技術を利用しており、情報技術の急速な進歩と電子取引の普及によって外為市場でも利用が拡大している。
ＢＩＳの報告書では、２０１０年の世界全体における１日当たりの外為スポット取引額に占めるＨＦＴの割合は２４．７％程度、金額で３９３０億ドルに上るという推計も示された。株式市場におけるＨＦＴの割合は米国で５６％、欧州で３８％、アジア太平洋で１０─３０％だったという。
（ロイターニュース 森佳子 編集；布施太郎）
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