2016年03月28日
【株主総会】ガンホー・オンライン・エンターテイメント（3765）
22日に「ガンホー・オンライン・エンターテイメント（3765）」の株主総会へ行ってきました。
場所は品川のグランドプリンスホテル新高輪で行われました。
私は電車のトラブルで10分位遅れてしまったのですが、どうやら朝一番に総会の名物おじさん？と言われている方が来ていたらしく退場処分になっていたそうです。
そういえば三栄建築設計の株主総会でも騒ぐおじさんがいましたね〜(^^;
私が着席してからは特に滞ることもなく、順調に進みました。
質疑応答に多くの時間を割いて、ほとんど社長である森下氏がしっかりと答えていたことはとても好感が持てました。
お土産もいただきました。
（ノートとペンのセットです。）
以下は質疑応答ですが、かなり走り書きをしていて自分で書いた字が読めなかったりしましたので、もしかしたら間違っている部分があるかもしれません。だいたいで捉えていただければと思います(^^;
・他社のグ◯ブルでのガチャ問題について。ただでさえでにくいレアアイテムを出演声優がガチャで簡単にGETし、ステマではないかと問題になっているが、ガンホーではそのようなことはないか？
（回答）同様の問題が起きないように関係者がガチャを引いてツイッター等で呟いたりしないようにしている。関係者だからと優遇はないし、自分（社長）も課金してガチャ回してます（笑）。確率をいじったりしないように監視している。
・ガンホーのホームページにある「KAZU★KIKU」が更新されていない
（回答）新作などが決まれば随時更新していく
・ガチャ規制されたら収益を安定確保できるのか？
（回答）規制が始まる前から社内規制を行っている。課金は一人の顧客から多くの単価を得るのではなく、低い単価で広く浅く長く遊んでいただけるように作っている。
（取締役 越智氏）4/1から規制が始まるが、2012年から内部ガイドラインに沿って運営しているので、問題等は今まで起こっていない。開発が勝手に確率を変えたり、顧客に不利益となるようなことはできないようになっている。スタンスとしては一人から多額の課金ではなく、広く浅く長くと考えている。
・CMから面白さが伝わってこない
（回答）今までゲームをやらなかった人へ向けての内容にしている。子供や女性にアプローチできるようになり、TVCMだけでなくWebなど様々な広告を使ってアピールしている。今後も工夫を凝らして新しいお客様の獲得へ向けていく。
・監査役3名のもう少し細かい経歴と持ち株数を教えて欲しい。また取締役の6番と7番の方にも株を持ってがんばってほしい。
（回答）常勤監査役 安藤氏（5万株保有）、監査役 上原氏（0株）、監査役 蒲氏（10万株保有） ※経歴は割愛します。
持ち株については個人資産のこともありますが、できれば持っていただけたら嬉しい。
・株価が低迷しPERも低い。もっと自己株式取得や利益剰余金が1200億円もあるんだから、M&Aでもしてソフトバンクに頼らずに業績拡大すべきでは？
（回答）昨年自己株式の取得を実施し半分は消却した。今後も検討していく。また長期保有していただくことも必要なので、効果的なIRが必要と考えている。M&Aに関しては関連性の高い会社は考えていきたいが、投資会社ではないので、一時的利益を得るためとかでなく、一緒にやっていける会社とM&Aしたい。配当性向についても引き続き検討していく。
・中国におけるパズドラの展開の遅れは？
（回答）現地企業であるテンセント社でクローズドベータテストが終了したところ。リリース時期が決まり次第お伝えする。
・自己株式を有効活用できないか？（自己株式の取得など）
（回答）配当と合わせて検討する。M&Aを含め有効活用していく。
・現行の株価について取締役はどう考えているのか？
（回答）企業価値の最大化をしていくのでそれを評価していただきたい。
（CFO坂井氏）株価はマーケットが決めることなので企業価値を上げる事で評価していただきたいが、ROEや自己資本比率からすると低いと感じている。
・株価が低すぎる。証券会社の営業に夜10:00まで「買いですよ」と勧められて800円台の時に買ったのに、その後株価が下がりナンピンしたけどさらに下がり、証券会社の営業には「もう他の株買ったほうがいいと言われた」。ソフトバンクのようにうまくやれないのか？せめて600円台にならないか？
（回答）株価を上げるためだけの小手先の対策ではなく、海外展開やM&Aも含めて企業価値そのものを上げて株価を上げていきたい。ソフトバンクとの関係は2002年にガンホーを立ち上げようとしていた時にたまたま「孫泰蔵氏」と出会い立ち話程度の会話がきっかけ。オンセールという会社を2人で引き継いで、360度一新してガンホーを設立した経緯がありソフトバンクが大株主になっているが、ソフトバンクと同じ会社ではなく独立した経営となっており、ガンホーはIT企業ではなくゲーム会社として発展していきたい。
・キャラクターの成長や展開は？
（回答）キャラクターは看板であることは承知している。TVTokyo系列でのアニメ放送や、ニンテンドー3DSと連動したタカラトミーの玩具、コロコロコミックでのマンガ連載など今後もキャラクターの認知度を広め、キャラクタービジネスとしても成長していけるようにする。アニメはネットで海外でも見る事ができるので（中国では日本放映３時間後には閲覧できる）、中国展開含め海外での認知度も高めていく。
・売上の中で海外比率がわからないのでディスクローズしてほしい。借入金が10億円ありB/Sを見るとそれ以上の現金があるのになぜ返さないのか？また取引のあるみずほ銀行の関連会社みずほ証券がガンホー株の空売りをたくさんしているが、ペナルティでも課すべきではないのか？
（回答）海外の比率は10％未満なので開示はしていない。
借入金は全て子会社が借りている。もちろん返せない額ではないが、銀行との付き合いもあり必要なことです。また、子会社の借入金を親会社がポンポン返すようなことはせず、子会社は子会社で親会社に甘える事なくやっていく方針。
みずほ証券についてはできれば空売りはしてほしくないが、みずほ銀行は銀行としてのおつきあいをしている。
・2年前の総会で海外市場は成長エンジンだと言っていたと思ったが、今どれくらいなのか？
（回答）海外比率は10％未満だが2年前よりは着実に伸びている。北米で成長して伸びておりその他地域でも増やしていきたい。日本のゲーム市場の世界に対する割合が70％だったものが昨今は30％台まで低下している。裏を返せば海外が伸びているという事なので、海外比率を過半数以上まで伸ばしていきたい。
北米は直接展開できるが、中国など直接展開が難しい国も多くあり現地企業と提携して広げていく。
・LINEのようなコミュニティソフトの開発予定はあるか？他の会社と違うというところを教えて欲しい。
（回答）ゲーム内でのコミュニティは強化していくが、（LINEのような）コミュニティソフトの開発予定はない。ゲーム会社とIT会社は違うので、他社がどうかはわからないがサービス運営に力を入れている。広く浅く長く、少ない金額で遊べるようにしている。長期的に供給できることが強みであり、今後も10年20年と続くよう育てていきたい。
（取締役 孫氏）スマホは世界的に広がっていきブロードバンド化も進み、スマホはPC以上の性能になり手の中にスーパーコンピューターがあるような世界になると思う。我が社はゲーム会社としてオンラインの楽しさを追求してきたので、これからも追求していく。
・産休や育休はあるのか？
（取締役 吉田氏）産休も育休もあり、復職後も時短で3歳まで働ける制度がある。
・東証1部の中で経常利益が132位、純利益も134位だが1株当たり利益は1243位まで下がってしまう。発行株数が多すぎるのではないか？
（回答）発行済株式数をどうにかすることはできないかもしれないが、市場の動向を配慮して自己株式の取得など考慮していく。配当は10％前後を基本としており、外的要因や内部環境など総合的に考えていく。
・以前やったようなニコニコ動画にプレリリースしたりするのか？
（回答）ニコニコ動画での配信は一つの方法であり、同時に他の方法でもプレリリースしている。
・VRで新しい企画があれば教えて欲しい
（回答）VR分野は研究開発は行っているが、まだVRの市場がどうなるかわからないので、1つの可能性として考えている。
・売上利益が落ちてきている
（回答）パズドラの顧客単価が伸びていないが、広く浅くなので今後も売上利益が伸びるよう努力していきたい。新作ソフトが控えているので引き続き努力していく。
ざっとこんな感じの質疑応答だったと思います。
内容のあるものないものさまざまな質問が出ていました。
それにしてもお年寄りがとても多く、質問のうち「夜10時まで証券会社の営業に勧められて・・・・」と言った発言が一番印象的でした。
ネットで自分で株の売買ができる世代ならともかく、対面の証券会社で売買されているお年寄りは未だにそんな手法で強引な証券会社に言いくるめられてるんだなっと感じました。
売買は自己責任ですので、株価が下がると総会で社長に「いくらまで上げてくれ」は違うと思うのですが、まだまだお年寄りが証券会社や銀行にそそのかされているのが現状なんですね(^^;
うちの親も銀行に勧められて、変な投資信託の売買をいつも勧められているので注意しています(汗
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※ブログの内容は独自の見解も含まれていますので、株式の売買は自己責任に基づいて判断してください。
場所は品川のグランドプリンスホテル新高輪で行われました。
私は電車のトラブルで10分位遅れてしまったのですが、どうやら朝一番に総会の名物おじさん？と言われている方が来ていたらしく退場処分になっていたそうです。
そういえば三栄建築設計の株主総会でも騒ぐおじさんがいましたね〜(^^;
私が着席してからは特に滞ることもなく、順調に進みました。
質疑応答に多くの時間を割いて、ほとんど社長である森下氏がしっかりと答えていたことはとても好感が持てました。
お土産もいただきました。
（ノートとペンのセットです。）
以下は質疑応答ですが、かなり走り書きをしていて自分で書いた字が読めなかったりしましたので、もしかしたら間違っている部分があるかもしれません。だいたいで捉えていただければと思います(^^;
・他社のグ◯ブルでのガチャ問題について。ただでさえでにくいレアアイテムを出演声優がガチャで簡単にGETし、ステマではないかと問題になっているが、ガンホーではそのようなことはないか？
（回答）同様の問題が起きないように関係者がガチャを引いてツイッター等で呟いたりしないようにしている。関係者だからと優遇はないし、自分（社長）も課金してガチャ回してます（笑）。確率をいじったりしないように監視している。
・ガンホーのホームページにある「KAZU★KIKU」が更新されていない
（回答）新作などが決まれば随時更新していく
・ガチャ規制されたら収益を安定確保できるのか？
（回答）規制が始まる前から社内規制を行っている。課金は一人の顧客から多くの単価を得るのではなく、低い単価で広く浅く長く遊んでいただけるように作っている。
（取締役 越智氏）4/1から規制が始まるが、2012年から内部ガイドラインに沿って運営しているので、問題等は今まで起こっていない。開発が勝手に確率を変えたり、顧客に不利益となるようなことはできないようになっている。スタンスとしては一人から多額の課金ではなく、広く浅く長くと考えている。
・CMから面白さが伝わってこない
（回答）今までゲームをやらなかった人へ向けての内容にしている。子供や女性にアプローチできるようになり、TVCMだけでなくWebなど様々な広告を使ってアピールしている。今後も工夫を凝らして新しいお客様の獲得へ向けていく。
・監査役3名のもう少し細かい経歴と持ち株数を教えて欲しい。また取締役の6番と7番の方にも株を持ってがんばってほしい。
（回答）常勤監査役 安藤氏（5万株保有）、監査役 上原氏（0株）、監査役 蒲氏（10万株保有） ※経歴は割愛します。
持ち株については個人資産のこともありますが、できれば持っていただけたら嬉しい。
・株価が低迷しPERも低い。もっと自己株式取得や利益剰余金が1200億円もあるんだから、M&Aでもしてソフトバンクに頼らずに業績拡大すべきでは？
（回答）昨年自己株式の取得を実施し半分は消却した。今後も検討していく。また長期保有していただくことも必要なので、効果的なIRが必要と考えている。M&Aに関しては関連性の高い会社は考えていきたいが、投資会社ではないので、一時的利益を得るためとかでなく、一緒にやっていける会社とM&Aしたい。配当性向についても引き続き検討していく。
・中国におけるパズドラの展開の遅れは？
（回答）現地企業であるテンセント社でクローズドベータテストが終了したところ。リリース時期が決まり次第お伝えする。
・自己株式を有効活用できないか？（自己株式の取得など）
（回答）配当と合わせて検討する。M&Aを含め有効活用していく。
・現行の株価について取締役はどう考えているのか？
（回答）企業価値の最大化をしていくのでそれを評価していただきたい。
（CFO坂井氏）株価はマーケットが決めることなので企業価値を上げる事で評価していただきたいが、ROEや自己資本比率からすると低いと感じている。
・株価が低すぎる。証券会社の営業に夜10:00まで「買いですよ」と勧められて800円台の時に買ったのに、その後株価が下がりナンピンしたけどさらに下がり、証券会社の営業には「もう他の株買ったほうがいいと言われた」。ソフトバンクのようにうまくやれないのか？せめて600円台にならないか？
（回答）株価を上げるためだけの小手先の対策ではなく、海外展開やM&Aも含めて企業価値そのものを上げて株価を上げていきたい。ソフトバンクとの関係は2002年にガンホーを立ち上げようとしていた時にたまたま「孫泰蔵氏」と出会い立ち話程度の会話がきっかけ。オンセールという会社を2人で引き継いで、360度一新してガンホーを設立した経緯がありソフトバンクが大株主になっているが、ソフトバンクと同じ会社ではなく独立した経営となっており、ガンホーはIT企業ではなくゲーム会社として発展していきたい。
・キャラクターの成長や展開は？
（回答）キャラクターは看板であることは承知している。TVTokyo系列でのアニメ放送や、ニンテンドー3DSと連動したタカラトミーの玩具、コロコロコミックでのマンガ連載など今後もキャラクターの認知度を広め、キャラクタービジネスとしても成長していけるようにする。アニメはネットで海外でも見る事ができるので（中国では日本放映３時間後には閲覧できる）、中国展開含め海外での認知度も高めていく。
・売上の中で海外比率がわからないのでディスクローズしてほしい。借入金が10億円ありB/Sを見るとそれ以上の現金があるのになぜ返さないのか？また取引のあるみずほ銀行の関連会社みずほ証券がガンホー株の空売りをたくさんしているが、ペナルティでも課すべきではないのか？
（回答）海外の比率は10％未満なので開示はしていない。
借入金は全て子会社が借りている。もちろん返せない額ではないが、銀行との付き合いもあり必要なことです。また、子会社の借入金を親会社がポンポン返すようなことはせず、子会社は子会社で親会社に甘える事なくやっていく方針。
みずほ証券についてはできれば空売りはしてほしくないが、みずほ銀行は銀行としてのおつきあいをしている。
・2年前の総会で海外市場は成長エンジンだと言っていたと思ったが、今どれくらいなのか？
（回答）海外比率は10％未満だが2年前よりは着実に伸びている。北米で成長して伸びておりその他地域でも増やしていきたい。日本のゲーム市場の世界に対する割合が70％だったものが昨今は30％台まで低下している。裏を返せば海外が伸びているという事なので、海外比率を過半数以上まで伸ばしていきたい。
北米は直接展開できるが、中国など直接展開が難しい国も多くあり現地企業と提携して広げていく。
・LINEのようなコミュニティソフトの開発予定はあるか？他の会社と違うというところを教えて欲しい。
（回答）ゲーム内でのコミュニティは強化していくが、（LINEのような）コミュニティソフトの開発予定はない。ゲーム会社とIT会社は違うので、他社がどうかはわからないがサービス運営に力を入れている。広く浅く長く、少ない金額で遊べるようにしている。長期的に供給できることが強みであり、今後も10年20年と続くよう育てていきたい。
（取締役 孫氏）スマホは世界的に広がっていきブロードバンド化も進み、スマホはPC以上の性能になり手の中にスーパーコンピューターがあるような世界になると思う。我が社はゲーム会社としてオンラインの楽しさを追求してきたので、これからも追求していく。
・産休や育休はあるのか？
（取締役 吉田氏）産休も育休もあり、復職後も時短で3歳まで働ける制度がある。
・東証1部の中で経常利益が132位、純利益も134位だが1株当たり利益は1243位まで下がってしまう。発行株数が多すぎるのではないか？
（回答）発行済株式数をどうにかすることはできないかもしれないが、市場の動向を配慮して自己株式の取得など考慮していく。配当は10％前後を基本としており、外的要因や内部環境など総合的に考えていく。
・以前やったようなニコニコ動画にプレリリースしたりするのか？
（回答）ニコニコ動画での配信は一つの方法であり、同時に他の方法でもプレリリースしている。
・VRで新しい企画があれば教えて欲しい
（回答）VR分野は研究開発は行っているが、まだVRの市場がどうなるかわからないので、1つの可能性として考えている。
・売上利益が落ちてきている
（回答）パズドラの顧客単価が伸びていないが、広く浅くなので今後も売上利益が伸びるよう努力していきたい。新作ソフトが控えているので引き続き努力していく。
ざっとこんな感じの質疑応答だったと思います。
内容のあるものないものさまざまな質問が出ていました。
それにしてもお年寄りがとても多く、質問のうち「夜10時まで証券会社の営業に勧められて・・・・」と言った発言が一番印象的でした。
ネットで自分で株の売買ができる世代ならともかく、対面の証券会社で売買されているお年寄りは未だにそんな手法で強引な証券会社に言いくるめられてるんだなっと感じました。
売買は自己責任ですので、株価が下がると総会で社長に「いくらまで上げてくれ」は違うと思うのですが、まだまだお年寄りが証券会社や銀行にそそのかされているのが現状なんですね(^^;
うちの親も銀行に勧められて、変な投資信託の売買をいつも勧められているので注意しています(汗
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タグ：ガンホー
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