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日銀が導入したマイナス金利が、韓国経済に思わぬ打撃を与えている。韓国から日本へ資金が流出していると分析するリポートを韓国のシンクタンクが発表した。２月の外貨準備高も４カ月連続で減少するなど、韓国からの資金流出が止まらない。

　韓国金融研究院のリポートによると、韓国人による日本の債券の買い越しが１兆５２８６億円に達したという。

　低金利の円資金を調達し、金利の高い新興国通貨などに投資する「円キャリー取引」が背景にあるとした。今年２月に入って円高が進んだことで為替差損が生じた投資家が、資金を回収するため円を買い戻し、それがさらなる円高を生んだという構図だ。回収された円キャリートレード資金は日本の債券市場に流入したと指摘している。

　リポートでは、「ウォンの円キャリートレードが他の通貨に対して大きな損失を記録している状況を考えると、韓国に流入していた日系資金の流出に留意する必要がある」と警鐘を鳴らしている。

　韓国銀行が発表した２月末時点の外貨準備高は３６５７億６０００万ドル（約４１兆６０００億円）と、前月から１５億４０００万ドル（約１７５０億円）も減少している。残高ベースでは昨年３月以来の低水準で、減少は４カ月連続。韓国メディアのイー・トゥデイは、「ドル急騰を阻止するために、外国為替当局がドル売りを継続したためだ」と指摘した。


為替がウォン安になっても、輸出は伸びていない。輸出全体の約２５％を占める中国経済が失速し、需要が低迷しているためだ。それどころか競合する中国メーカーにシェアを奪われつつある惨状だ。

　中国は新たな５カ年計画で国内総生産（ＧＤＰ）の成長率見通しを従来の「７％」から「６・５％以上」に引き下げた。中国の成長が低迷すると韓国の成長も下押しされるとの分析もある。

　日本や米国、中国など外部環境に左右される韓国経済の心許なさが浮かび上がっている。


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