節約して株主優待・高配当銘柄で賢くお金を貯めよう

積水ハウス（1928）は、大阪府に拠点を持ち、販売戸数が国内首位。売上高も大和ハウス（1925）に次ぐ国内2位を誇る大手住宅メーカです。ブランドビジョンに「SLOW & SMART」を掲げ、「グループシナジーの強化による「住」関連ビジネスの新たな挑戦」を基本方針とし、請負型、ストック型、開発型の3つのビジネスモデルを展開しています。まず、請負型ビジネスでは、戸建住宅事業、賃貸住宅事業を営み、全売上高の約45％を占めます。以下、ストック型ビジネスでは、不動産フィ事業、リフォーム事業を展開し、全売上高の約30％。開発型ビジネスでは、分譲事業、マンション事業、都市開発事業、国際開発事業を展開し、全売上高の約25％を占めています。国内の売上比率が95％以上と高く、海外の影響を受けにくい所も特徴の1つです。代表的な商品としては、戸建住宅では、ユニバーサルフレーム・システム構法のイズ・ロイエ、シャーウッド構法グラヴィス・ヴィラ。賃貸住宅では、シャーメゾンなどが有名です。近年は、都市部の賃貸住宅事業で安定的に売上を伸ばしています。土地の上に建物を建てると評価額が下がり節税できるため、相続税対策として、今後もしばらくは潜在的な需要があると予想されています。

イズ・ロイエ	グラヴィス・ヴィラ

配当は、7月（中間）、1月（期末）の年2回実施。2016/7、2017/1の会社予想は共に32円。年間配当利回りは3.32％です。株主優待は年1回1月に実施。1000株以上保持していると、魚沼産コシヒカリ5kgが貰えます。2016/7の権利付き最終日は、7/26（火）ですので、たとえば、その日の取引き終了までに100株保有していれば、2016/6/10の終値1925円で計算すると、19万2500円の投資金で、3200円の配当金が貰えます。

次に、ここ2年の株価に目を向けると、まず、2015年1月期決算においては、8%消費増税に伴う消費マインドの悪化により、戸建住宅の受注が減少したものの、賃貸住宅では、相続税対策への関心も高く、都市部での需要が増加した事から、順調に売上が伸び、売上高は前年比6.0％増の1兆9127億円。当期純利益も前年比13.1％増の902億円となりました。しかし、翌2016年1月期決算では、引き続き戸建住宅事業が減収となった他、都市開発事業においても、前期に上場した、積水ハウス・リート投資法人向けの物件売却が減少した事で、売上高は前年比2.8％減の1兆8588億円。当期純利益も前年比6.6％減の843億円となりました。一方、2016/6/9に発表された、2017年1月期 第１Q決算では、日銀によるマイナス金利導入を背景に住宅取得への関心が高まった事もあり、売上高は、前年同期比0.9％増の4053億円。当期純利益も31.6％増の152億円で着地しています。

このように業績が推移する中、株価は、2015年末までは、黒田バズーカ２直前の底値と、チャイナショック時の底値をサポート線とした、上昇トレンドを描いてきましたが、2016年明け後は、米利上げや資源価格の下落を背景とした外資の資金引き上げに伴い、サポートを下抜けました。その後、日銀のマイナス金利導入や、自社株買いに支えられ、高値持ち合いが形成されている状況です。

四季報には、【連続最高益】17年１月期は消費増税前の駆け込み需要前提。エネルギー収支ゼロ住宅などへの補助金枠拡大も戸建てを後押し。賃貸は好採算の多層階の構成比上昇。再開発事業続伸。連続で最高益かつ増配。とあります。また、直近の証券会社による格付けでは、2016/4/18 JPモルガン証券がoverweightl継続で、目標株価を2070→2400円に。2016/6/10 SMBC日興証券が2継続で、目標株価を2150→2200円に引き上げています。

最後に、2015年7月の配当権利落ち日前後の株価推移を見ると、配当落ち日には3円の配当落ちがあり、権利落ち後の数営業日は弱含みましたが、8月初には配当落ちを埋めている事が分かります。

直近の３ヵ月では高値持ち合いが続いており、2000円付近では上値も重く、チャート的には短期で弱気な格好となってしまいましたが、昨年も6〜7月は下落傾向にあったようです。一方、2016/6/9に発表された2〜5月の受注速報値では、前年比104％となっており、今後もしばらくは業績が安定していそうです。今期は増配や自社株買いも下値を支えくれそうですので、大きく売り込まれるような事があれば、買い場を伺うスタンスで挑みたいと思っています。

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