FX用経済指標分析

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27日、米大統領は「貿易問題で日本が市場を開放しない場合、日本車に20％の関税をかける」と警告しました。月曜の日本株は下げて始まる可能性が高まりました。USDJPYの日足一目均衡表は、雲下端が111.47円にあり、前週安値はこの付近で跳ね返されました。

31日には日銀金融政策が発表されます。
日銀は長期金利の目標を0％に設定したままですが、7月31日会合後の日銀総裁会見では「長短金利の許容変動幅を概ね0.1〜0.2％程度」としています。ブルームバーグは先週、複数の日銀当局者の話として「上下0.2％を超える変動幅を許容」と伝えています。
7月会合のときは声明で変動許容幅拡大を伝えず、総裁会見で伝えました。そしてこの日、USDJPYは9時過ぎに安値をつけてから16時過ぎまで上昇したものの、7時間での落差はは50pips弱でした。

今週末は米中間選挙が行われます。上院は共和党優勢、下院は民主党優勢が伝えられています。
上院は100議席のうち35議席（共和党9議席、民主党26議席）が改選されます。下院は435議席で、現在は共和党236議席、民主党193議席、となっています。共和党の減税と民主党の賃金引上のどちらが 魅力的か難しいところです。
現状よりも共和党優勢に傾けば、USD高が予想されています。この方向予想は、先に米大統領が「中間所得層向けの大規模な減税を検討している」旨、発言したことで信頼性が高まりました。


10月29日（月）

• 21:30　9月集計分米国PCEデフレータ・PCE・個人所得
  最近は絶望的に反応しなくなっています。指標発表後は、個人消費の良し悪しよりもコアPCEデフレータの良し悪しに注目した方が良いでしょう。
  9月集計分コアCPI前月比は実態差異が△0.1でした。今回のコアPCEデフレータ実態差異がマイナスとなる期待的中率は92％です。

10月30日（火）

• 15:30　7-9月期伊国四半期GDP速報値
  この時刻を前にEURが動く可能性があります。
  
• 23:00　10月集計分CB消費者信頼感指数
  先に発表されているUM消費者信頼感指数とは、ほぼ同じ期間にほぼ同じ内容で消費者信頼感を調査しています。がしかし、CBとUMは結果が逆になりがちです。

10月31日（水）

• 09:30　7-9月期集計分豪州消費者物価指数
  本指標では、指標発表直前10-1分足よりも直前1分足の方が平均的に大きく反応しています。そして、直前10-1分足や直前1分足が10pips以上跳ねた場合、指標発表直後も同じ方向に反応した事例が75％に達しています。指標発表後は、追撃徹底に適した傾向を有しています。
  陽線だった場合、10時に中国製造業PMI（市場予想低下）が発表されるので、あまりしつこい追撃は避けた方が良いでしょう。
  
• 12:00頃　日銀金融政策
  
• 15:30頃　日銀総裁会見
  
• 19:00　10月集計分欧州HICP速報値
  本指標は、ECB金融政策に影響を与えるため、多くの指標解説で重要度や注目度が高いと位置づけられています。けれども、市場予想の精度が高く、反応が短時間で小さく、発表結果の市場予想に対する良し悪しに55％しか素直に反応していません。
  
• 21:15　10月集計分米国ADP雇用統計
  

11月1日（木）

• 09:30　9月集計分豪州貿易収支
  
• 18:30　10月集計分英国製造業PMI
  本指標は、反応方向が指標結果の良し悪しに素直で一方向に伸びがちで、反応程度が発表結果と市場予想との差0.1につき、直後1分足値幅が約1.1pipsずつ大きくなりがちです。そして、直後11分足値幅は直後1分足値幅よりも16％長くなりがちです。
  発表後の追撃に適した指標です。
  
• 21:00　BOE金融政策
  とても政策変更できるような情勢ではありません。市場予想は現状維持です。前回9月13日の直後1分足跳幅は16pipsでした。
  
• 23:00　10月集計分米国ISM製造業景況指数
  本指標実態差異は、NY連銀指数とPhil連銀指数の実態差異がともに前月より改善／悪化したとき、前月より改善／悪化しがちです。当月（10月集計分）は、NY連銀指数が改善、Phil連銀指数が悪化と食い違っており、食い違いが起きた月はPhil連銀指数の方がアテにできます。
  指標結果の良し悪しを当てれば、本指標の直後11分足は実態差異との方向一致率が71％になります。

11月2日（金）

• 09:30　9月集計分豪州小売売上高・7-9月集計分豪州小売売上高
  
• 21:30　10月集計分米国雇用統計
  今も代表的な経済指標とは言え、最近の反応は平均的な指標より10pipsぐらい大きい程度です。
  

前々週16日のZEW、前週24日のPMI、25日のIfoのいずれも、独国景気指標は悪化となりました。また、24日の米国新築住宅販売件数は4か月連続の減少となりました。
25日、ECBは市場予想通り
・主要政策金利の据え置き
・QE年内終了
を決定しました。関連して、
・政策金利は来年夏にかけて据え置き（利上げは秋以降）
・保有債の償還資金再投資を行いやすくするため、現行3か月以内再投資の期限規則の緩和を検討中
との解説記事もありました。
26日、米国GDP速報値は、前期より悪化したものの、市場予想を上回り＋3.5％に留まりました。個人消費は旺盛なものの、物価上昇が鈍化しています。
旺盛な個人消費に対し、米企業業績は全体的に伸びたものの、今後の業績予想で下方修正が目立ちます。その結果、米株価下げが起こり前週も世界同時株安が進みました。

25日、北上中の数千人の米入国希望集団に対し、米政権は入国阻止のためメキシコとの国境に軍を展開する方針を表明しました。
この問題は、次週末に迫る中間選挙で共和党有利に働くと見られています。今回の件はたまたま今の時期なのでしょうが、反移民が強まるほど「むしろ今のうちに」となるのは、株価急騰や暴落時の追撃心理と同じです。マーフィーがそう言ってました。
ともあれ、失業者が数千人も大挙して押しかけて国境を開く国なんてありません。次週末に迫る米中間選挙は共和党が善戦するかもしれませんね。

23日、英国閣議で英首相のEU離脱案に閣僚7名が公然と反対した旨、報道されました。結果、25日にもEU離脱問題について会議が予定されていたものの、ハードブリグジット派とソフトブリグジット派の歩み寄りは期待できず中止が決まりました。

20日、豪下院補欠選挙で保守系が与党自由党候補が落選しました。と同時に、豪下院（150議席）で自由党を中心とする現政権の議席 は75になり、過半数に及ばなくなりました。がしかし、対JPY・対USDでAUD売は意外に小さい週でした。



成績を気にするのは、各経済指標の詳細分析記事の結論である事前取引方針の妥当性を検証し続けるためです。

前週の事前分析成績は6勝2敗でした。
取引成績は5勝1敗、事前方針にない取引はなく、取引中止も0回でした。取引時間は26分8秒で、損益は＋14.83pipsでした。前週は米GDP以外取引できなかったので、1指標1勝でした。


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本日は、

• 21:30　7-9月期米国四半期GDP速報値

が発表されます。
以下の数値は前月確定値発表分までの最新値を反映しています。

市場予想（前回結果）
・GDP前期比年率＋3.3％（＋4.2％）
・GDPデフレータ＋2.1％（＋3.3％）
・コアPCEデフレータ＋2.0％（＋2.1％）
・PCE＋3.2％（＋3.8％）
市場予想が改定される可能性があるのでご注意ください。事前差異判別式の解は△1.1となっています。

過去反応平均跳幅／値幅pips（2018年平均pips）
・直前10-1分足6／4（3／2）
・直後1分足23／16（17／13）
・直後11分足26／19（22／13）
最近（2018年）の反応は小さくなっています。

過去反応方向及び取引方針
・直前10-1分足は、事前差異との方向一致率が75％となっています。同じ方向に3pipsを狙います。
・直前1分足は、過去陰線率が75％です。ショートで2・3pipsを狙います。
・指標発表直前に、事前差異と同じ方向にポジションをオーダーし、発表直後の跳ねで利確／損切です。
・追撃は早期開始し短期利確を繰り返します。
・直後11分足は実態差異との方向一致率が24％です。もし直後1分足が素直な方向に反応していたら、その後は逆張りの機会を窺います。





米国GDP速報値発表結果は、GDPとPCEが市場予想を上回ったため、一見すると良い結果に見えました。特にPCEは前期確定値と同値＋4.0％で、速報値段階で2四半期続けて＋4％以上となったことは2012年以降初めてです。
けれども、過去の反応方向を基準に求めた判別式の解を見ると、事後差異こそ＋0.3でしたが、実態差異は△3.4となっています。

反応は、事前差異（負）に対応する直前10-1分足こそ逆方向（陽線）に動きましたが、発表時刻を跨いだポジションは事前差異（負）と同じ方向（陰線側）にまず跳ねて（数秒間）、それから事後差異（正）と同じ方向に直後1分足が向かいました。そして、直後1分足終値（陽線側）がつくと、実態差異（負）と逆側に反応を伸ばしました（陽線）。
その後、USDJPYだけでなく、主要通貨ペアで軒並みUSDが売られたことを踏まえると、指標発表前後に限ってはほぼ過去の傾向通りの動きだったと言えます。


取引結果を下表に示します。


本指標では1年ぶりの取引でした。




本記事は、同じ指標の発表がある度に更新を繰り返して精度向上を図り、過去の教訓を次の発表時の取引で活かせるように努めています。がしかし、それでも的中率は75％程度に留まり、100％ではありません。詳細は「1. FXは上達するのか」をご参照ください。
そして、本記事は筆者個人の見解に基づいています。本記事に含まれる価格・データ・その他情報等は、本記事に添付されたリンク先とは関係ありません。また、取引や売買における意思決定を、本記事の記載通りに行うことは適切ではありません。そして、本記事の内容が資格を持った投資専門家の助言ではないことを明記しておきます。記載内容のオリジナリティや信頼性確保には努めているものの、それでも万全のチェックは行えていない可能性があります。
ポジションを持つ最終的なご判断は読者ご自身の責任となります。その点を予めご了承の上、本記事がFXを楽しむ一助となれば幸いです。


本記事における分析シート、一部乃至は一連の体系化された手順を、個人の取引以外の目的で使用・公開・二次利用を行う場合には、著作権者及びFX手法研究会に対し、連絡を取り何らかの合意を行う必要があります。

株価チャートをご覧ください。
米ダウ・独DAX・英FTSE・豪ASX・日経のいずれも下げスピードが早く、そろそろ2月の安値が視界に入ってきました（上海総合は既に1度下抜けています）。VIX指数はまた20を上回りました。2月の世界同時株安のときは、USDJPYは最終的に翌3月中旬に104円台まで下げました。

米中間選挙が11月6日なので、明日の米GDP発表後は、これまでのUSD買・JPY買のUSDが少し弱くなる可能性があります。相対的にJPY買優勢が来週の見通しのため、今日からはUSDJPY高値は（その時点での）逆張りショートのポジション確保に努めます。

先々週までは、FRB・ECB・日銀は株価下落を正常な調整と見なしていた節があります。昨日発表された独国PMI速報値・米国新築住宅指標は大幅悪化で、そろそろ口先介入する頃です。本日はECB総裁会見があります。


本日は、

• 16:30　10月集計分独国Ifo業況指数
  
• 20:30　ECB金融政策
  
• 21:30　ECB総裁会見・9月集計分米国耐久財受注
  

が発表されます。

ECB金融政策発表及びECB総裁会見は、予定通り債券購入プログラムの年内終了が予定されています。
伊国財政規律の問題と合意無きブリグジット絡みでEURは弱い状況が続いているものの、昨日のEURの下げが大きかったので発表前後に少し戻すかも知れません。でも明日、米国GDP速報値がかなり良い数字が予想されています（前期確定値よりは悪化するものの＋3％台の成長）。
もしEUR買になっていても、今は深追い禁物です。

EURUSDには1.3に8月13日安値のサポートがあります。少し戻しが入ると見込むので、その付近への到達は明日までかかる思いますが、もしこのサポートを下抜けると、次のサポートは1.2ちょい上付近になります。
もし手元に独DAXのチャートを見れるなら、そちらも参考にしましょう。11000、10500、10000に近づくと、EURUSDの動きが鈍ると思うので、EURUSDがもたもたしていたらDAXを確認しましょう。USDは株価だけで動きが決まりませんが、EURはいま将来の企業業績に関心が強まっているので株価下落がテーマです。


独国Ifo業況指数
以下の数値は前月発表分までの最新値を反映しています。

・先に発表されたZEWとの同月集計分実態差異方向一致率は43％、PMI速報値と本指標の同月集計分の実態差異方向一致率62％です。10月集計分ZEWの判別式解は＋38.9、同PMI速報値の判別式解は△5.1です。
・市場予想後追い型指標です。現在の指標推移は下降基調で、景況感指数・現況分析指数・景況感指数（期待指数）のいずれも、PMIの大幅な落ち込みに比して、今回の市場予想は悪化を小さくしか見込んでいないようです。
・指標発表直後の反応方向への影響力は、景況指数（総合値）＞景況感指数（期待指数）＞現況分析指数、です。
・反応性分析の結果、直後1分足と直後11分足の方向一致率は90％、その90％のうち89％の事例で直後11分足跳幅が直後1分足跳幅を超えて反応を伸ばしています。但し、直後11分足終値が直後1分足終値を超えて反応を伸ばしていたことは52％しかありません。

市場予想（前回結果）
・景況指数：総合値103.1（103.7）
・現況分析指数106.0（106.4）
・景況感指数：期待指数100.3（101.0）
市場予想が改定される可能性があるのでご注意ください。
事前差異判別式は、ー1✕景況指数事前差異＋1✕現況分析指数事前差異＋2✕景況感指数事前差異で、解は△40.9です。但し、この判別式の期待的中率は64％で、ちょっと微妙です。

過去反応平均跳幅／値幅pips（2018年平均pips）
・直前10-1分足8／4（5／3）
・直後1分足9／7（5／3）
・直後11分足15／9（14／10）
最近（2018年）の反応は小さくなっています。

過去反応方向及び取引方針
・指標発表時刻を跨ぐポジションは、指標発表直前にショートをオーダーし、発表直後の跳ねで利確／損切です。 過去傾向では、直前1分足が陰線なら指標発表直前にロングです。でもいま、独指標で発表前にロングは持てません。
・指標発表後は、初期反応方向を確認したら早期追撃開始して、指標発表から1分を過ぎたら利確／損切の機会を窺いましょう。


以下は10月27日に追記しています。


独国Ifo業況指数、景況指数・景況感・現況分析のいずれも前回・予想を下回りました。



ECB金融政策は、市場予想通り
・主要政策金利の据え置き
・QE年内終了
を決定しました。関連して、
・政策金利は来年夏にかけて据え置き（利上げは秋以降）
・保有債の償還資金再投資を行いやすくするため、現行3か月以内再投資の期限規則の緩和を検討中
との解説記事もありました。


本記事は、同じ指標の発表がある度に更新を繰り返して精度向上を図り、過去の教訓を次の発表時の取引で活かせるように努めています。がしかし、それでも的中率は75％程度に留まり、100％ではありません。詳細は「1. FXは上達するのか」をご参照ください。
そして、本記事は筆者個人の見解に基づいています。本記事に含まれる価格・データ・その他情報等は、本記事に添付されたリンク先とは関係ありません。また、取引や売買における意思決定を、本記事の記載通りに行うことは適切ではありません。そして、本記事の内容が資格を持った投資専門家の助言ではないことを明記しておきます。記載内容のオリジナリティや信頼性確保には努めているものの、それでも万全のチェックは行えていない可能性があります。
ポジションを持つ最終的なご判断は読者ご自身の責任となります。その点を予めご了承の上、本記事がFXを楽しむ一助となれば幸いです。


本記事における分析シート、一部乃至は一連の体系化された手順を、個人の取引以外の目的で使用・公開・二次利用を行う場合には、著作権者及びFX手法研究会に対し、連絡を取り何らかの合意を行う必要があります。