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2015年12月20日

為替(ドル円) と 投資信託


SMT 3.jpg
(▲今回は、ドル円と投資信託の値動きを確認してみました。クリックすると別窓で開きます。3年チャートです。出所は、モーニングスター


驚いたことに、ここ3年間は、

ただ 円をドルに換えても
先進国債券クラスのインデックスファンドを購入しても

投資効果はほとんど変わらなかったようです。


TOPIXと先進国株インデックス(MSCIコクサイインデックス)の値動きが似ており、TOPIX、先進国株、先進国債券がドル円の値動きと連動しています。

▼10年チャートでドル円を確認すると、ここ3年間で、ドルに対する円の価値が大分下がっていることが分かりますね。
doruenn 10nen.jpg
(▲ドル円の10年チャート。クリックすると別窓で開きます。出所はSBI証券)


先進国債券インデックスファンドは一見値上がりしているように見えますが、外貨建てであり、特にドルの割合が大きいので、価値を下げる円に対して価値が下がらなかったと評価するのがよさそうです。

▼債券ファンドはなかなかリスキーです。
euro yen.jpg
(▲1年チャート。クリックすると別窓。出所はモーニングスター

黄色 SMTグローバル債券インデックス・オープン
赤  EXE-i 先進国債券ファンド
緑  ユーロ円
青  米ドル円

ここ1年で、円に対してドルは強くなりユーロは弱くなりました。

EXE-i 先進国債券ファンドはドル建てですが、アメリカで利上げが行われることを織り込んで、金利が上昇し、債券価格が下がり、ドル円より円ベースの価格を下げています。

SMTグローバル債券インデックス・オープンには、ユーロ建て資産が含まれていると思われ、それがEXE-i 先進国債券ファンドよりパフォーマンスで劣った原因だと思います。

ついでに、国内債券について言えば、
国内債券を買っておくと、値下がりするリスクをとって銀行預金より、
有利な利益を期待する時に活用できそうです。


一旦、債券についてまとめると、

通貨に投資するという側面があり、その通貨を持っておく価値があるか、
見極めた方がいいです。

金利が上昇する局面では、債券の価格が下がるので、
そういうときは、通貨や通貨建てMMFを持っておくと良さそうです。


株の方を見ると、
hihumi.jpg
(▲3年チャート。クリックすると別窓。出所はモーニングスター

緩和マネーが流れ込んで、株は値上がりしました。ここ3年間は、実力あるアクティブファンドなら、指標のTOPIXをアウトパフォーマンスできたようです。

やはり、ドル円と価格の連動が見られます。国内株式は円安対策になると言えます。

ここ3年は、ドル円が上がり調子(円の価値が下げ調子)でしたが、逆になったらどうなるかは、その時になってみないと分かりません。個人的には、単に円のまま持っておくよりは配当金程度のリターンが見込めると思います。

積み立てた場合のリターンも確認をとりたいところですが、モーニングスターのポートフォリオ機能で、ドル建てMMFを積立てた場合のリターンを確認できません。そこで、ドル円と値動きの近い債券を探してそれで代用することにしました。

ドル円とUFJ SMT先進国を交えて.jpg
(▲クリックすると別窓。3年チャート。出所はモーニングスター)

三菱UFJ米国債券オープン(毎月分配型)という債券が、SMTグローバル債券インデックス・オープンより、ドル円の推移と似ていたので、多少苦し紛れですが、これをドル建てMMFと見立ててデータを取りました。

すると、

積立シミュレーション ドル円を交えて.jpg
(▲2008年10月から2015年12月17日まで、毎月1日、1万円ずつ積みたてた場合)

無利子なら、87万円のところ、

国内株式(SMT  TOPIXインデックス・オープン) +71.42%

先進国株式(SMT グローバル株式インデックス・オープン) +87.00%

国内債券(SMT 国内債券インデックス・オープン) +6.77%

先進国債券(SMT グローバル債券インデックス・オープン) +34.99%

ドル建てMMFと仮定したもの +38.24%
(三菱UFJ米国債券オープン(毎月分配型))

ひふみ投信 +125.51%

スパークス・新・国際優良日本株ファンド +130.92%

ジェイリバイブ +95.37%

という結果になりました。

おまけで、新興国株と債券を見てみると、

sinnkoukoku.jpg
(▲3年チャート。クリックすると別窓)

調子の悪い2つの折れ線が、新興国株と新興国債券です。

2008年のリーマンショックの後、アメリカが大規模な金融緩和をした時、緩和マネーが新興国を潤しました。

しかし、最近は、
原油等の資源安
安い製品を大量に作る能力だけ肥大してしまって、供給過剰(特に中国)
国、自治体、企業が借金まみれ(特に中国)
高齢化の懸念(特に中国)
投資効率が悪くなっており、資金が引き上げられる傾向にある

こんな状態です。


以上のデータを踏まえて、投資に生かすなら、

給料は円でもらうし、保険や年金は円建て資産だらけだが、
国内株式は円安対策になるので、十分選択肢に入る。

国内債券インデックスファンドは円安対策にはならないが、円高になるときにはよさそう。

先進国株式は意外とTOPIXと値動きが似ているが、資産を分散するのには使えそう。

先進国債券ファンドは、金利上昇局面が終わるのを確認するまで控えめにする。

新興国株と債券は、新興国にロマンを感じることができる人向け。

生活に使う円は当然のこと、強い通貨ドルは持って置き、
米国債の既発債を超長期定期預金のつもりで持っておくという手もあります。


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