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2015年12月04日

インデックス連動型ETFのクォンツスコアをみてみた

インデックス連動型ETFのクォンツスコアを見てみました。

インデックスとは、ニュースに出てくるTOPIXや日経平均株価のような証券価額の市場平均を示した数値のこと。

インデックス連動型とは、インデックスと同じ値動きにしようとしているもの。

ETFは、株と同様に売買できる投資信託のことで、たくさんの証券をパッケージングしたようなものです。

TOPIX 2.jpg
(▲クリックすると別窓で開きます。出所は、モーニングスター

上の図は、ETFの一種であるTOPIX連動型上場投信(1306)と、ニュースに出てくるTOPIXの値動きを比較したものです。ETFがそれを対象にしたインデックスに連動することを目指しているため、かなり似た値動きをします。

TOPIX連動型上場投信(1306)の方が、値上がりしているのは、たくさんの株をパッケージングしているため、それが含んでいる株からの配当金を含んでいるためです。一方、TOPIXには、株価だけの平均値をとり、株からの配当金を考慮していません。よって、配当金を含んでいるETFの方が値上がりしたのです。


ETFは、株と同じように売買されるせいか、株の評価会社も一つ一つ評価しています。その評価の一つが、クォンツスコアです。

このクォンツスコアは、これを参考にしても、ETFを買う際の決め手にはなりません。特に、長期投資を目的にETFを購入しようとした場合、ほとんど意味がありません。

しかし、株を同じ基準で評価したら、ETFがどう見えるか確認したり、同じインデックスに連動するETF同士にも評価の高低があるのを確認するのに役立つと思います(半分ネタとしてみるべき)。

以下、クリックすると別窓。出所は、SBI証券とクォンツリサーチ(株)、モーニングスター


1306.jpg
(▲TOPIX連動型上場投資信託(1306))

1475.jpg
(▲i シェアーズ TOPIX ETF (1475))

TOPIX連動型上場投資信託(1306)の純資産額は3兆円オーバー。i シェアーズ TOPIX ETF (1475)の純資産額は450億円です。多くの人に売買されるETFの方が、企業規模、テクニカル、市場トレンドの面で高評価されています。

(ETFでいうところの「企業規模」は、たぶん純資産額のこと。テクニカルは値動きの推移から予測した場合、上昇が期待できるか。市場トレンドスコアは、過去3日間のリターンが良好かを示します。同じインデックスに連動するのだから、テクニカルと市場トレンドは同じはずなのに、違いが出てくるのは、取引量により値動きのし方に違いがあるのでしょう。一般的に、純資産額や取引量が多いほど、インデックスに連動しやすいと言われています。)


1681.jpg
(▲上場インデックスファンド海外先進国株式(1680))

1581.jpg
(▲i シェアーズ 先進国株ETF(MSCIコクサイ(1581))

1550.jpg
(▲MAXIS 海外株式(MSCIコクサイ)(1550))

上場インデックスファンド海外先進国株式(1680))
i シェアーズ 先進国株ETF(MSCIコクサイ(1581))
MAXIS 海外株式(MSCIコクサイ)(1550))

は、先進国の株式に手広く分散投資できるETFです。MSCIコクサイというインデックスに連動する投資信託やETFは、海外への分散投資の常套手段です。

ところで、が多いのは、「市場の平均値だからでいいや」ということなのでしょうか。

一般的に、ETFは、純資産額や日々の取引量や、手数料である信託報酬、信託財産留保額などを考慮にいれるべきだと言われますが、ここでは割愛して、この3つの値動きだを比較すると、

kokusai.jpg
(出所は、モーニングスター

クォンツスコアでは、ひどい数字ですが長期的にみると上昇トレンドにあることが分かります。動きはほとんど同じですが、微妙な違いがあります。


1557.jpg
(▲SPDR S&P500 ETF (1557))

1547.jpg
(▲上場インデックスファンド米国株式(S&P500)(1547))

アメリカの株式に分散投資できるETFです。SPDR S&P500 ETF は、アメリカと日本に重複上場しており、純資産額の大きさはケタはずれです。

同じように、手数料のことは割愛して値動きを比較すると、

S&P500.jpgモーニングスター)

ほとんど同じですね。


1681 2.jpg
(▲上場インデックスファンド海外新興国株式(1681))

1582.jpg
(▲i シェアーズ エマージング株ETF(MSCI・エマージング IMI)(1582) )

上場インデックスファンド海外新興国株式(1681)と、
i シェアーズ エマージング株ETF(MSCI・エマージング IMI)(1582)
の2つは、新興国の株式に分散投資できるETFです。

同様に値動きを比較すると、

emerging.jpg

同じインデックスへの連動を図っても、時々、大きく値動きした後に差が生じるようです。新興国株式取引の容易でなさを物語りますね。


最後に、今回取り上げた各インデックスに連動するETFの値動きを確認すると、

MATOME.jpg
(出所は、モーニングスター

クォンツスコアは、株の売買をする時に重宝していますが、ETFの分析にはあまり訳に立たないようです。ただ、同じインデックスに連動するETFでも、評価が違うのが面白かったです。




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