FX用経済指標分析

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本日は
21:00　英中銀（BOE）金融政策
が発表されます。

気を付ける点は、大きく反応すると思っていたときに、意外に小さくしか反応しなかった場合、利確の機会を逃してしまうことです。平均的な反応は「市場予想通り現状維持」でも大きいものの、ここ3回の発表時の反応は過去平均の半分以下です（前回12月は直後1分足跳幅7pips）。
下記方針とは別に、中銀金融政策発表時の取引の基本は、発表後に順張りです。

市場予想（前回結果）
・現状維持（現状維持）

過去平均順跳幅／同値幅pips（2018年）
・直前10-1分足13／8（12／5）
・直前1分足10／7（8／6）
・直後1分足38／27（39／26）
・直後11分足57／44（51／29）

過去傾向に基づく取引方針
・直前1分足は、ショートか取引きしないが選択肢です。
・もし直前1分足が20pips以上跳ねたときには、次の発表直後1分足も同じ方向に反応しがちです。
・発表後は、初期反応方向を確認したら早期追撃開始です。
・直後1分足が陽線なら値幅20pips以上のとき、陰線なら値幅40pips以上のとき、直後11分足は直後1分足よりも反応を伸ばしがちです。


以下は2月7日22時過ぎに追記しています。

BOE






本記事は、同じ指標の発表がある度に更新を繰り返して精度向上を図り、過去の教訓を次の発表時の取引で活かせるように努めています。がしかし、それでも的中率は75％程度に留まり、100％ではありません。詳細は「1. FXは上達するのか」をご参照ください。
そして、本記事は筆者個人の見解に基づいています。本記事に含まれる価格・データ・その他情報等は、本記事に添付されたリンク先とは関係ありません。また、取引や売買における意思決定を、本記事の記載通りに行うことは適切ではありません。そして、本記事の内容が資格を持った投資専門家の助言ではないことを明記しておきます。記載内容のオリジナリティや信頼性確保には努めているものの、それでも万全のチェックは行えていない可能性があります。
ポジションを持つ最終的なご判断は読者ご自身の責任となります。その点を予めご了承の上、本記事がFXを楽しむ一助となれば幸いです。


本記事における分析シート、一部乃至は一連の体系化された手順を、個人の取引以外の目的で使用・公開・二次利用を行う場合には、著作権者及びFX手法研究会に対し、連絡を取り何らかの合意を行う必要があります。

今夜は、
22:30　11月集計分米国貿易収支
の発表がありますが、この指標のことは無視しましょう。

同時刻、12月集計分米国小売売上高の発表がありそう（ロイター）です。けれども、国内FX会社の指標カレンダーでは、貿易収支しか発表予定が載っていないところが多いようです。XMの指標カレンダーでは、発表時刻未定ながら、米国GDP速報値も予定されています（18:44現在）。

ご注意ください。
今夜発表の小売売上高結果（GDP）がどうあれ（発表有無がどうあれ）、この状況では貿易収支や小売売上高の過去の傾向なんて関係ありません。
今夜はAUD絡みがテーマで、米国時間はAUDUSDの動きを注目しておいた方が良いでしょう。

『1・2の三四郎』で桜五郎に弟子入りしてプロレスデビューを目指す三四郎は、スクワット8000回、腕立て伏せ2000回をやらされます。
それぐらい鍛えないとプロレスラーになれない、と作者は子供たちに教えたのです。
私は子供の頃、プロレスファンでした。

さて、このマンガが連載されていた頃、レスラーには悪役というのがいました。
当時のプロレスでは、試合をおもしろくするため、「5秒以内の反則なら許される」という、スポーツ史上に輝く革命的ルールを発明していたのです。
悪役レスラーというのは、その5秒ルールを活用して、椅子で相手を殴るとかパンツに隠していたフォークで相手の額を傷つけるとか、平気でやっちゃうレスラーです。
けれども、そんなルールが存在していたことに驚くようでは、きっとまだ若い人に違いありません。
女子プロレスに至っては、悪役レフリーというのさえいたのです。

それにも関わらず、善玉レスラーたちはモラルに欠ける反則許容ルールを使わず、ルールよりも正々堂々と悪役レスラーを倒した訳です。
時代を経てモラルやルールの認識が変化しました。
そして、かつての悪役レスラーたちは、ルールで許された時間内しか反則していなかったため、悪役というレッテルに不満を抱いていたことが判明しました。
「だって、相手の耳に噛みついていたのは5秒以内だったはずだ！」という訳です。

では、悪役レフリーはどうなったのでしょう。
いつも試合終盤で我慢の限界に達した善玉レスラーに張り倒されて気絶していたのです。
では、レフリーが気絶した試合の決着は、どうやってつけたのでしょう。
子供だった私はあまりに爽快な試合展開に感激して、どんな決着だったかよく覚えていません。
近江屋を懲らしめる前に奉行を成敗した、という感じだったと思います。
当時のプロレスは当時の『水戸黄門』の子供向けバージョンだったのです。

この話は、かつてのプロレスの話です。
決して現在の日韓関係を揶揄しているつもりなんてないし、だから寓話としての細かな辻褄合わせをする必要もありません。
起きていることは誰もが理解できるのです。
但し、当時のプロレス番組は「見たくない番組ランキングNo.1（『1・2の三四郎』調べ）」というぐらい世間で嫌われていました。

ISM発表まで起きてられません。おやすみなさい。

本日は、
09:30　12月集計分豪州小売売上高、12月集計分豪州貿易収支
12:30　豪中銀（RBA）金融政策
18:30　1月集計分英国サービス業PMI
22:30　11月集計分米国貿易収支延期
24:00　1月集計分米国ISM非製造業景気指数
が発表されます。


豪州小売売上高、12月集計分豪州貿易収支

直後1分足方向への影響力は、小売前月比＞貿易収支＞小売前期比、の順です。そして、複数の注目項目が同時発表されるときは短期取引を意識しましょう。項目毎に良し悪しが異なるとき、どのタイミングでどっちにチャートが動くかなんて、誰も予見できません。

市場予想
・小売前月比0.0％（＋0.4％）
事前差異判別式の解は△0.4です。

過去平均順跳幅／同値幅pips（2018年）
・直前10-1分足6／3（5／2）
・直前1分足4／3（4／2）
・直後1分足16／12（15／12）
・直後11分足20／15（19／14）

過去傾向に基づく取引方針
・予め、本指標同月集計分と3か月前集計分のWestpack消費者信頼感指数の値を確認しておきましょう。Westpack消費者信頼感指数が＋3以上／△3以下ならば、指標発表直前にその符号と同じ方向にポジションをオーダーし、10pipsで利確／損切です。発表から1分以内に決済します。
12月集計分と9月集計分Westpac消費者信頼感指数は各＋0.1・△3.0です。同月集計分と3か月前集計分の符号が反対なので、3ヶ月前集計分の結果を優先し、指標発表直前にショートをオーダーします。
・指標発表後は、初期反応方向を確認したら早期追撃開始します。高値掴みを避けるためには、12pipsを超えて反応を伸ばしていたら、もう拙速な追撃ポジション取得は避けた方が良いでしょう。その場合、直後1分足終値で追撃開始し、数分以内に利確／損切です。
・直後1分足終値が20pips以上なら、その時点で追撃を開始します。そして、含益が11pipsに達するか、直後11分足終値で利確します。損切の目安も11pipsで良いでしょう。


豪中銀（RBA）金融政策

最近はほとんど反応していません。発表後にちょっと追撃です。
大きく伸びる月を待って、それ以外は待機と割り切るぐらいでも構いません。


1月集計分英国サービス業PMI

市場予想（前回結果）
・サービス業PMI51.1（51.2）
事前差異判別式の解は△0.1です。

過去平均順跳幅／同値幅pips（2018年）
・直前10-1分足11／7（10／7）
・直前1分足6／4（4／2）
・直後1分足21／14（15／12）
・直後11分足29／19（21／14）

過去傾向に基づく取引方針
・直前1分足はショートで利確4pipsを狙います。そして、直前1分足が陽線側に5pips以上になったら、逆張りでショートをナンピンし、始値に戻したら利確です。この期間の損切は10pipsか発表5秒前です。
・EURGBP月足値幅が100pips以上だった2か月後の集計月発表では、発表直前にGBP安ならロング、GBP高ならショートします。指標発表直後の跳ねで利確／損切です。
今回発表の1月集計分の2か月前は11月です。11月のEURGBP月足は上下にヒゲが長いものの、値幅は小さい月でした。よって、2か月前のEURGBPを論拠に、指標発表直前にポジションオーダーするのは中止です。
・それとは別に、直前1分足跳幅が10pips以上だったときは、発表直前に直前1分足値幅方向と逆にポジションをオーダーです。直前1分足値幅方向なので終値がつく数秒前の見切りが必要になります。
・追撃は、指標発表後に反応方向を確認したら、早期開始・早期決済します。


米国ISM非製造業景気指数

市場予想（前回結果）
・非製造業指数57.0（57.6）
・事業活動59.5（59.9）
・新規受注ー（62.7）
・雇用指数ー（56.3）
・価格指数ー（57.6）
事前差異判別式の解は△0.6です。

過去平均順跳幅／同値幅pips（2018年）
・直前10-1分足7／5（5／4）
・直前1分足4／3（2／1）
・直後1分足13／9（6／3）
・直後11分足19／13（10／6）

過去傾向に基づく取引方針
・直前10-1分足は、事前差異と同じ方向に2・3pips狙うぐらいます。
・直前1分足は、事前差異がマイナスのとき、ショートをオーダーし、2・3pips狙います。
・指標発表直前に、事前差異と同じ方向にオーダーし、発表直後の跳ねで利確／損切します。
・それとは別に、直前10-1分足が10pips以上跳ねたら、指標発表直前に同じ方向にオーダーし、発表直後の跳ねで利確／損切します。
・指標発表直後は、初期反応方向を確認したら早期追撃開始です。
・指標発表後1分を過ぎてから直後1分足値幅を削ることがあれば再追撃し、利確／損切の目安を3pipsにします。


以下は2月6日・7日に追記しています。

豪州小売売上高

豪州小売売上高前月比は市場予想を下回り、同時発表された貿易収支は市場予想を上回りました。前月比△0.4％という結果は、2017年12月以来の悪い数字でした。
当然、陰線で反応したものの、下落は1時間足一目均衡表の雲下限（79.17円）がサポートしたため、反応程度は過去平均値並みに留まりました。次に、RBA金融政策発表が控えていたことも、反応が抑えられた原因でしょう。全体的には過去のパターンに沿った動きでした。




本指標今後の発表予定は3月7日、4月3日、5月7日です。


RBA金融政策

結論は「市場予想通り現状維持」で、声明文に物価と雇用の緩やかな改善見通しが示されたことが陽線での反応に結び付きました。
但し、発表後数秒間は陰線側に数pips振れたため、下表のようにショートで追撃開始し、その後一気に陽線側に跳ねたため損切となった人も多いでしょう（私もやられました）。
騙しにあったら、下表のように反対追撃を急ぐのは、あまり良い方法ではありません。先に損切、そして改めて追撃が基本です。なぜなら損切はいつでもできるものの、新規オーダーは必ずしも成立するとは限りません。
ともあれ、反転後の陽線側への追撃は方針外取引と判定（さっと利確する訳にいかなくなった）したものの、大きく反応が伸びたことで最初の損切を取り返せて幸いでした。





英国サービス業PMI

久しぶりに英国指標らしい大きな反応でした。指標結果は悪化（50.1）で、ブリグジット投票後の2016年7月集計時のボトム47.4に最接近しました。
指標発表時刻を跨ぐポジションは、事前方針の直前1分足跳幅10pipsに到達しなかたった（9pips）のに、間違ってオーダーしてしまいました。結果オーライですが、方針外取引の判定となります。





米国ISM非製造業




本記事は、同じ指標の発表がある度に更新を繰り返して精度向上を図り、過去の教訓を次の発表時の取引で活かせるように努めています。がしかし、それでも的中率は75％程度に留まり、100％ではありません。詳細は「1. FXは上達するのか」をご参照ください。
そして、本記事は筆者個人の見解に基づいています。本記事に含まれる価格・データ・その他情報等は、本記事に添付されたリンク先とは関係ありません。また、取引や売買における意思決定を、本記事の記載通りに行うことは適切ではありません。そして、本記事の内容が資格を持った投資専門家の助言ではないことを明記しておきます。記載内容のオリジナリティや信頼性確保には努めているものの、それでも万全のチェックは行えていない可能性があります。
ポジションを持つ最終的なご判断は読者ご自身の責任となります。その点を予めご了承の上、本記事がFXを楽しむ一助となれば幸いです。


本記事における分析シート、一部乃至は一連の体系化された手順を、個人の取引以外の目的で使用・公開・二次利用を行う場合には、著作権者及びFX手法研究会に対し、連絡を取り何らかの合意を行う必要があります。


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どの国の中銀の金融政策発表前後の反応であれ、「市場予想通り現状維持」の場合とその他の場合では、反応が全く異なります。RBA（豪中銀）政策発表時も同様です。本稿は、「市場予想通り現状維持」だった場合の反応の傾向を分析することによって、本発表前後のAUDJPY取引に役立つ特徴を見出すことがテーマです。


RBAとはオーストラリア準備銀行（Reserve Bank Of Australia）のことで、日本の日銀に相当します。RBAの金融政策は、金融政策決定理事会で決定されます。金融政策決定理事会は近年1月を除き毎月第1火曜日に実施されます。

リンク先の発表事例は声明メディアリリース版で、巻頭に結論（利率）から述べられます。
声明の文章構成はほぼ形式化しており、巻頭結論に続いて、世界経済、豪州経済、貿易・雇用・インフレ率・為替、に関する現状認識と見通しを示し、その見通しをRBAの金融政策がどう誘導するかの意思が最後に示されています。
貿易・雇用・インフレ率の見通しは、それら経済指標での取引の参考になります。

RBAは、2016年8月に現在の政策金利1.50％に引き下げた後、政策金利変更を行っていません。そして、RBAは過去に市場予想を裏切った前科が豊富な中銀です。
RBAが「市場予想通り現状維持」ではない決定を行ったことは、2015年以降5回あります。

• 2015年2月は市場予想に反して利下げ
  
• 2015年3月は市場予想に反して現状維持
  
• 2015年5月は市場予想通り利下げ
  
• 2016年5月は市場予想に反して利下げ
  
• 2016年8月は市場予想通り利下げ

注目すべき点は、市場予想通りの利下げを行ったことと、市場予想に反して利下げを行ったことが、ともに2回ずつあります。RBAが市場との対話を疎かにしているのか、エコノミストらが予想を当てにくい理由があるのかはわかりません。


本稿分析結果に基づく過去傾向を踏まえた取引方針は、以下の通りです。

• 発表後にさっと追撃開始し、数pips取れたらすぐに利確、です。
  現在、この発表に注目するのは、もし声明で利上げや利下げ時期を示唆する文言があったとき大きく反応するので、そのときの追撃で稼ぐために待機、という他ありません。

上記本指標要点や過去傾向を踏まえた取引方針の論拠を以下に示します。
以下の特徴を踏まえた取引を行うか、その日の値動きが異常なら取引を止めるかがベターな選択と考えています。少なくとも過去の傾向に反した取引方法は、長い目で見ると勝率をさげてしまいがちです。


分析範囲は、2014年12月発表分〜2018年12月発表分のうち、結論が「市場予想通り現状維持」だった40回分です。既に各種確率が安定して一貫した傾向が見出せる標本数に達しています。


2014年12月以降のRBA政策金利の推移を下図に示します。


ここ最近の政策結論は、「政策スタンスを変更しないことが経済の持続可能な成長と、インフレ目標を達成することに一致すると判断」し、政策金利の「現状維持」が継続しています。
では、以下にひとつずつRBA声明に沿った思考に頭を慣らしていきましょう


まず同じ期間の成長率（四半期GDP前年比）です。


先の政策金利の推移と見比べると、成長率が＋2.0％付近・以下まで急減する（急減を予想する）と、RBAは利下げを行って対応したことがわかります。上図四半期GDP前年比推移は、2017年1-3月期をボトム（＋1.7％）に上昇基調に転じ、2018年4-6月期は＋3.4％の直近ピークを形成しました。
過去には＋3.0％以上が3期続いても、RBAは利上げを行いませんでした。


次にインフレ率です。
2010年以降の政策金利と四半期消費者物価指数前年比の関係は、『豪州物価指標「四半期消費者物価指数」発表前後のAUDJPY反応分析』の1.3.1項「RBA政策金利との対比」に詳述しています。
その結論は次の通りです。
RBAのインフレ目標は2〜3％です。RBAは、インフレ目標を逸脱したら直ぐに金利を変更するようなことはせず、金利を変更したら物価推移の変化を様子見します。そして、概ねインフレ目標に沿った金融政策をきちんと遂行しており、その結果、RBAはインフレ目標付近での物価安定に成功しています。

直近の四半期消費者物価指数前年比の推移は下図の通りです。


2016年4-6月期がボトム（＋1.0％）、2017年1-3月期と2018年4-6月期がピーク（＋2.1％）となっています。2017年以降はインフレ目標2％をやや下回る水準を中心に上下しています。
ボトムの時期に利下げを立て続けに行い、インフレ率が＋1.5％付近で政策金利を2％に下げ、インフレ率が＋1.0％で政策金利を1.5％に下げています。けれども、インフレ率が継続して＋2.0％を超えておらず、次の政策方向が利上げと囁かれても利上げを実施していません。


最後に、利上げを論じるためには、雇用状況に無関心ではいられません。


失業率は5％付近まで改善しています。
このところ失業率は改善し続けており、直近の利下げ時期との特徴一致は見られません。

• 成長率が＋2.0％付近・以下まで急減する（急減を予想する）と、RBAは利下げを行って対応しています。一方、成長率が＋3.0％が3期続いてもRBAは利上げを行っていません。
  
• RBAは、インフレ目標を2〜3％に設定しています。インフレ率が＋1.5％付近で政策金利を2％に下げ、インフレ率が＋1.0％で政策金利を1.5％に下げています。利上げを行うためには、安定してインフレ率が3％以上となる必要があるでしょう。
  
• 雇用は改善が続いており、RBA政策金利の方向を示唆する情勢ではありません。

分析は、反応程度の大きさだけを取り上げる方法と、反応方向だけを取り上げる方法と、それらを事前に示唆する予兆がないか、について行います。

分析範囲は、2014年12月発表分〜2018年12月発表分のうち、結論が「市場予想通り現状維持」だった40回分です。既に各種確率が安定して一貫した傾向が見出せる標本数に達しています。


過去の4本足チャートの各ローソク足の平均値と分布を下表に纏めておきます。


指標結果に最も素直に反応しがちな直後1分足順跳幅の平均は16pipsです。けれども下図をご覧ください。下図は直前10-1分足・直後1分足・直後11分足の値幅ですが、2018年以降はそれ以前に比べてかなり小さくなっています。
なぜか？
�T節「指標分析」記載の利上げ要件を満たしていないことが徐々に明らかになり、RBAが繰り返し表明していた「当面の利上げなし」が信憑性を得たためでしょう。


いま、各ローソク足始値で完璧な事前分析に基づきポジションをオーダーし、各ローソク足順跳幅の先端で完璧に利確できる完璧な取引ができたとします。それほど完璧な取引が行えたなら、1回の発表での4本のローソク足順跳幅で平均55pipsが稼げます。
当然、そんな完璧な分析も完璧な取引も不可能なので、1回の発表で狙うのはその2〜4割ぐらいにしておけば良いでしょう（11〜22pips）。2018年の反応は、その半分程度だったと見なせば、狙いは6〜11pipsしかありません。
その期間の動き全体の2〜4割しか狙わなければ、無理のない取引で勝率を稼ぎやすく、長期に亘る本指標取引での収益を最大化しやすい、との個人的感触があります。当面の取引であまり魅力的なイベントではありません。
ご参考まで。


直後1分足値幅と直後11分足値幅の分布を下図に示します。


直後1分足値幅（ｘ）に対する直後11分足値幅（ｙ）は、回帰式（赤線）の傾きが0.91です。平均的には反応を伸ばさない指標です。
対角線（黒線）上下のドット分布もばらつきが大きく、直後1分足がどちら向きに反応しても、追撃・逆張りのどちらにすべきか方針を定めることができません。


反応一致性分析は、先に形成されたローソク足と後で形成されるローソク足の方向一致率を調べています。


発表後は発表前と逆方向に反応することの方が多いようです。直後11分足は、直前10-1分足との方向一致率が31％（不一致率69％）です。
その直後11分足は、過去陽線率が72％と偏りがあります。

次に、反応性分析では、過去発表後に反応を伸ばしたか否かを調べています。


直後1分足と直後11分足との方向一致率は77％です。その77％の方向一致時だけに注目すると、直後1分足跳幅を直後11分足跳幅が超えて反応を伸ばしたことは80％です。発表直後には反応が伸びると信じるしかありません。指標発表後の反応が暫く伸び続けているのだから、初期反応方向を確認したら早期追撃開始です。

がしかし、指標発表から1分を経過しても、直後1分足終値を超えて直後11分足終値が伸びていたことは56％です。早期追撃開始で得たポジションは、直後1分足終値を超えて伸びたら、早めに利確した方が良さそうです。反応が伸びるかどうかは、声明文の文言をプロがどう捉えるかで決まります。これは予想が付きません。

• 最近はほとんど反応していません。RBAが声明で利上げ時期を示すか、本発表前の雇用統計で失業率が
  5％を下回り始めるまでは、もし大きく動いたときに備えて追撃で数pipsだけ稼ぐつもりでいた方が良いでしょう。
  
• その追撃は、直後1分足と直後11分足との方向一致率が77％で、その77％の方向一致時だけに注目すると、直後1分足跳幅を直後11分足跳幅が超えて反応を伸ばしたことは80％あることを覚えておきましょう。がしかし、指標発表から1分を経過しても、直後1分足終値を超えて直後11分足終値が伸びていたことは56％です。さっと追撃して、さっと取引を終えるのが、当面推奨できる取引方法です。
  そうやってチャンスを待っていれば、いずれ大きく反応を伸ばす日も来るでしょう。

以下に過去の直前10-1分足・直前1分足・直後1分足・直後11分足の始値基準ローソク足を示しながら、各期間の取引指針を示します。


下図は直前10-1分足の始値基準ローソク足です。この図は、2014年12月以降の「市場予想通り現状維持」だった月も、そうでなかった月も全て記載しています。


この期間の取引は勧めません。

さて、このブログでの方法論に反して、1回のポジションで損小利大を狙う話をしておきます。

いま何も考えずに、前月が陽線ならロング、前月が陰線ならショート、と決めていたら、2015年2月〜2018年12月の間で、上図直前10-1分足では24勝18敗2回同値の成績だったはずです（＝4勝3敗ペース）。
そして、直前10-1分足の過去平均値幅は3pipsです。4勝3敗ペースは4回✕3pipsー3回✕3pips＝3pipsです。7か月でたった3pipsしか稼げないというのはひどすぎます。でも、4勝3敗ペースでトレンドフォローしている人なんて結構います。
こんな場面ではどうすれば良いでしょう。取引場面と期間を選ぶ意義はこういうときに生じます。

2.1項の表で、直後10-1分足の過去平均順跳幅（5pips）を超えていたこと（6pips以上）は頻度40％起こります。
もし、含益が6pipsに達したら利確しましょう。そんなことが起きるのは、オーダー方向が合っていたときのうち40％です。でも、含損が6pipsを超えても損切せずに、直前10-1分足終値まで待ちましょう。含損が6pipsに達することはオーダー方向が間違っていたときのうち40％です。この間違った40％でも、直前10-1分足終値まで待って損切すれば、損切は平均3pipsで済みます。

平均値幅3pipsしかない期間の勝敗ペースが4勝3敗（その差1勝分＋3pipsの損益）しかなくても、こうして損小利大の取引を行えば、4勝のうち40％1.6勝分が6pips利確でき、3敗のうち40％が6pipsの損切にならず3pipsの損切で済みます。7回の勝負で3pipsしか稼げなかったハズが10pipsの収益ペースとなる訳です。損小利大の方法を定量的に求めれば、チャンスを伸ばす方法なので、収益ペースは3倍強にもなります。

では次に、チャンスを伸ばしてピンチに我慢するこのやり方の弱点はどこでしょう。
直前10-1分足の過去平均値幅3pipsの2倍超（7pips以上）となったことは、2.1項の分布表で頻度13％です。この13％の事例のうち、オーダー方向が間違っていたときに被害甚大となる訳です。場面と期間を選んでも、損小利大の取引を目指す以上、こうしたことは色々と姿を変えて起こるものです。
それが嫌なら、利確／損切を同値で行い、勝率だけに拘る方法に徹するべきです。

もし、個々のポジションの勝率でなく、一定期間・複数回のポジションで勝率が高く保てるようになったら、損小利大の取引を目指しても良いでしょう。但し、まずは場面と期間を選んでです。場面と期間さえ選べば損小利大の取引で、収益ペースをかつてより高く保てるようになったら、いつも損小利大の取引を目指せばよいのです。
実力かデータの裏付けのない初心者やアマチュアは、私のような人間のカモになるだけです。順序立てて上達を目指しましょう。


次に、下図は直前1分足の始値基準ローソク足です。下図は「市場予想通り現状維持」だったときだけです。


2015年4月と2015年11月の反応を見て下さい。直前1分足の過去平均跳幅は10pips、過去平均値幅は5pipsに対し、明らかに異常な動きをしています。
こんなことが起きたことがある発表では、この期間に取引しない方が無難です。

参考までに「市場予想に反した」場合も含めた直前1分足の始値基準ローソク足を下図に示します。


政策変更が予想される時期（その月だけでない）の直前1分足は、桁外れの博奕打ちか、かなり分析に自信がある参加者が居ます（だって、発表1分前です）。そんな連中のせいで分速50pips以上でチャートが動くと、FX会社のスプレッドは一気に拡大してしまいます。


そして、下図は直後1分足の始値基準ローソク足です。


同じ縦軸尺度で、「市場予想に反した」月も載せてみましょう。


万が一にも、発表時刻を跨いだポジションで外したら大変です。RBAが政策変更したときの市場予想は、政策変更が行われることを過去50％しか当てていません。
指標発表時刻を跨ぐポジションを持つのは止めましょう。

追撃は、直後1分足と直後11分足との方向一致率が77％で、その77％の方向一致時だけに注目すると、直後1分足跳幅を直後11分足跳幅が超えて反応を伸ばしたことは80％あることを覚えておきましょう。がしかし、指標発表から1分を経過しても、直後1分足終値を超えて直後11分足終値が伸びていたことは56％です。さっと追撃して、さっと取引を終えるのが、当面推奨できる取引方法です。
そうやってチャンスを待っていれば、いずれ大きく反応を伸ばす日も来るでしょう。


最後に、直後11分足の始値基準ローソク足を下図に示します。歯抜けしている月は「市場予想に反した」月です。


現在、あまり推奨できる取引方法はありません。

• 発表後にさっと追撃開始し、数pips取れたらすぐに利確、です。
  現在、この発表に注目するのは、もし声明で利上げや利下げ時期を示唆する文言があったとき大きく反応するので、そのときの追撃で稼ぐために待機、という他ありません。

最近は、RBA総裁会見を待つ傾向が強いので、定時発表声明への反応への追撃はほどほどにしておいた方が良いでしょう。


本指標の特徴は以下の通りです。
以下の特徴を踏まえた取引を行うか、その日の値動きが異常なら取引を止めるかがベターな選択と考えています。少なくとも過去の傾向に反した取引方法は、長い目で見ると勝率をさげてしまいがちです。

• 当面はそんなことがないと考えていますが、忘れてはならないのは、RBAが過去に市場予想に反して政策金利を変更したことが50％ある点です。
  もし、市場予想に反して利上げが行われた場合、瞬時にチャートが陽線側に跳ねる、と予想されます。そして、過去には直前1分足が爆発的に跳ねたことも複数回あります。がしかし、直前1分足が大きく跳ねても、それが直後1分足の方向や程度を示唆していたとは言えません。

本発表時の成績は悪くありません。


※ 2019年3月4日最新版に差替

2019年の分析改定後は、発表後の追撃に絞った取引方針で臨むように変更し、定時発表前・発表時刻を跨ぐ取引は止めました。これは、今年を中国の経済情勢や豪中関係に懸念が高まっている時期と見込み、そのような時期に冒険的なポジションは危ないと判断してのことです。

臆病かも知れませんが、ぼろ儲けとぼろ負けは表裏一体です。ぼろ負けリスクがあるときにぼろ負けすることだけは避けることを優先し、その結果、儲けが少なくなっても良いのです。
過去傾向に基づく取引方針（分析成績）は〇15✕2で的中率がかなり高く、実際の取引成績も15勝3敗とかなり高くなっています。それにも関わらず、過去10回の本発表時取引で100pipsも稼げていないのは、ぼろ負けリスクを回避したいからです。

RBAに限らず、中銀金融政策発表時というのは、サプライズが起きたときに極端に大きくチャートが動くので、気を付けましょう。

2019年個別記録先

• 2019年2月RBA金融政策（2019年2月5日）・（2019年2月9日）
  

※ 改訂：書式統一、最新データ反映、取引方針改訂：2019年2月4日
※ 2.1訂：�X節改訂：2019年3月4日

本記事は、同じ指標の発表がある度に更新を繰り返して精度向上を図り、過去の教訓を次の発表時の取引で活かせるように努めています。がしかし、それでも的中率は75％程度に留まり、100％ではありません。詳細は「1. FXは上達するのか」をご参照ください。
そして、本記事は筆者個人の見解に基づいています。本記事に含まれる価格・データ・その他情報等は、本記事に添付されたリンク先とは関係ありません。また、取引や売買における意思決定を、本記事の記載通りに行うことは適切ではありません。そして、本記事の内容が資格を持った投資専門家の助言ではないことを明記しておきます。記載内容のオリジナリティや信頼性確保には努めているものの、それでも万全のチェックは行えていない可能性があります。
ポジションを持つ最終的なご判断は読者ご自身の責任となります。その点を予めご了承の上、本記事がFXを楽しむ一助となれば幸いです。


本記事における分析シート、一部乃至は一連の体系化された手順を、個人の取引以外の目的で使用・公開・二次利用を行う場合には、著作権者及びFX手法研究会に対し、連絡を取り何らかの合意を行う必要があります。

本日は、豪州ANZ広告求人件数、英国建設業PMI、米国耐久財出荷・製造業受注、が発表されます。がしかし、いずれも取引対象ではありません。
英国建設業PMIは悪化の可能性があるものの、その時間帯の週明けGBPの動きが読めないので、17時以降のGBPUSDが陰線側に動くなら便乗することにします。但し、GBPUSDはスプレッドも大きいので、10pipsが狙える場面があるかどうかで、取引するかしないか決めます。指標での取引を行うことにしたら、GBPJPYに切り替えます。

中華圏が春節休暇に入ったため、日本時間はいつもに増して、実需や株価を通じた為替の動きはやや小さくなると予想されます。

元貴乃花親方の参院選出馬が取りざたされています。
彼のパーティーに2万円を払って参加した支援者のひとりは「（政治家になって）スポーツ庁長官になってほしい」と、TVインタビューで答えていました。長官になって何をやらせたいのでしょう。復讐に「全員まわしを外して相撲しろ」と命じるのは彼らしくありません。
FXをやっていると、この支援者のように「やじうま」みたいな気がすることがあります。あまり熱中しすぎると、バチが当たってクラッシュでひどい目に遭うのも当然かも知れません。


FRBは、利上げや保有資産の縮小といった引締政策を見直す方針に転じたようです。
FOMC直後1時間の初期反応はUSD売でした。その後、株高と雇用者数の大幅増でFOMC前の方向に戻す動きもあって、最終的にUSDJPYはFOMC前の水準まで全戻し、AUDUSDはUSDが売られた水準のまま、EURUSDとGBPUSDは半値戻しとなりました。FOMC後1月31日4時以降2月2日6時までの強弱は、は、AUD＞EUR＞GBP＞JPY＞USD、の順です。
今週に新たなリスクが生じない限り、リスクオフの流れが継続するのでしょう。USDJPYが米利上げ停止によるJPY買に繋がるには、まだ少し時間がかかりそうです。

リスク発生懸念の代表格は英国の合意なき離脱です。
英国の合意なき離脱確率というのを主要投資銀行が発表しているそうです。その確率は、ゴールドマンサックス10-15％、ドイツ銀行15％、BNPパリバ20％…といった数値になっています。英国経済にとって致命的事態という視点では、これら数値が高いと言えるでしょう。
離脱延期を期待してじわじわGBPが買われ、それを打ち消すような報道で売られる、という状況が続き、10〜20％と見なされている合意なき離脱の確定に備える状況が続きます。

そもそも、先に否決された離脱案を巡る英議会の混乱は、バックストップ条項が問題視されて起きています。いつまでもだらだらやっているので、経緯と争点を纏めておきます。
バックストップ条項は、過去の歴史的経緯を背景に、アイルランドと英領北アイルランドの間で国境管理が行われていない現状を、英国離脱後も維持するための取決めです。英国離脱後20〜44か月の移行期間は、アイルランド国境を通過する物品やサービスに厳格な検査を行わない、というのが先の英首相とEUが合意した離脱案でした。
けれども、アイルランドには、この移行期間を終える44か月後の不安がありました。アイルランドと英領北アイルランドでの物品が自由に行き来する状態では、将来、アイルランドとEUとの物品の自由な往来まで制約が加わる恐れがありました。勝手にEUを離脱する英国のせいで、EUに属するアイルランドまでEUを離脱したような扱いを受けるのではたまりません。
そこで、先の合意離脱案に「厳格な国境管理を回避するための代替的取決めが交わされるまで、英国がEUの関税同盟内に留まる」というバックストップ条項が離脱案に加わりました。これが「いつまでもEUに縛られる」ことに繋がると、英議会離脱派が問題視して話がこじれました。


太字は詳細分析記事にリンクしています。

次週から中国市場は春節で休場となります。経済指標での取引も火曜と木曜しかありません。

2月4日（月）中国春節入り
注目指標なし。

2月5日（火）
09:30　12月集計分豪州小売売上高、12月集計分豪州貿易収支
直後1分足方向への影響力は、小売前月比＞貿易収支＞小売前期比、の順です。そして、複数の注目項目が同時発表されるときは短期取引を意識しましょう。項目毎に良し悪しが異なるとき、どのタイミングでどっちにチャートが動くかなんて、誰も予見できません。
12:30　豪中銀（RBA）金融政策
18:30　1月集計分英国サービス業PMI
22:30　11月集計分米国貿易収支
24:00　1月集計分米国ISM非製造業景気指数

2月6日（水）
注目指標なし

2月7日（木）
21:00　英中銀（BOE）金融政策

2月8日（金）
08:50　12月集計分日本国際収支
09:30　豪中銀（RBA）四半期金融政策報告
　

FXを早く上達するための秘訣は「いつどんな場面でも勝てるようになること」を目指すことではありません。狙いを絞ることと、その絞り方を検討し続けることです。このブログは、その場面を経済指標発表前後に絞っています。


月次成績集計は、前月の米国雇用統計発表日を最終日として纏めています。以下は1月7日〜2月1日の分析及び取引の成績集計です。

• 事前分析成績は28勝12敗（分析採用回数40回、的中率70％）
  
• 事前分析の取引方針を採用できなかったことは、前提を満たさずに取引できなかったことが27回、判定不可及び取引不可だったことが4回で、計31回です（67回の取引を事前準備し、うち40回で取引可能＝方針採用率60％）
  
• 過去分析に基づく事前方針に沿った取引は20勝7敗でした（勝率74％、事前準備した取引方針67回に対する方針実施率40％）
  
• それとは別に、過去分析に基づかない、もしくはポジション保有時間延長による取引は10勝1敗でした（全取引に対する方針順守率71％）
  
• 前月の取引時間は101分38秒、損益は＋105.45pips、1分足1本当たりの損益は＋1.0pips

相変わらず、円クロスでの取引の方がドルストレートでの取引に比べ、直後1分足の反応方向が市場予想に対する指標結果の良し悪しに素直に反応していました。円クロスに関する限り87％の素直率となっており、こうした傾向の集計を始めてから最大値となりました。
下表をご覧ください。



事前分析成績は〇28✕12で、期待的中率（〇率）は70％です。
また、ポジション毎の取引方針の前提を満たしていたことは56％で、ここ半年で最も低くなっています。前提を満たさないとき（過去に再現性が高かった事例と条件が異なるとき）に取引して、勝率を下げても仕方ないので、この数字の低さは問題ではありません。
下表をご覧ください。



前月の過去傾向に基づく実際の取引での勝率は74％、方針外取引も含む総合成績は79％でした。現在のような成績集計方針に変更してからの直近半年間の総合勝率も75％を上回っています。
この勝率なら、分析を外したときに潔く損切をきちんと行えば、中長期の損益がマイナスになることはありません。


損切判断のストレスを軽減して損切を着実に行うためには、ポジションオーダー時点の根拠をしっかりしておくことです。しっかりした根拠に基づく勝率が、取引場面での確率的再現性に基づくことさえ理解しておけば、余計なことを考えずに済みます。

このブログで何度も繰り返し強調していることは、初心者や我々アマチュアがポジション解消のタイミングを損小利大となるように選ぶより、個々のポジションでの勝率だけに拘る方が良い、という点です。そして、ポジション保有時間をチャートを見ている短時間に集中し、経済指標のように原因と結果の因果関係が見込める場面を選んで取引することが大事です。

何度でも繰り返します。
FXを早く上達する秘訣は「いつどんな場面でも勝てるようになること」を目指すことではありません。狙いを絞ることと、その絞り方を検討し続けることです。


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来週は中華圏が春節休みに入ります。大口のポジション清算に伴う動きも想定されるため気を付けましょう。
米国中西部では大寒波襲来によって外出を控えるように警告が出ているようです。
伊国10-12月期GDP前期比速報値は△0.2％と、マイナス転換しました。ECBの夏の終り以降の利上げは益々難しい状況になりました。

米中閣僚級貿易協議は、米企業への強制的技術移転、知財権、サイバー攻撃、人民元相場、について行われ、それぞれ進展があったものの纏まらなかった模様です。両国首脳会談を行って解決を図るという結論になったようです。


本日は、
09:30　10-12月期豪州四半期PPI
18:30　1月集計分英国製造業PMI
19:00　1月集計分欧州HICP速報値
22:30　1月集計分米国雇用統計
24:00　1月集計分米国ISM製造業景況指数
が発表されます。


豪州四半期PPI

昨日発表された輸入物価指数前期比の実態差異は△1.4％でした。PPI前期比の実態差異は輸入物価指数前期比の実態差異と同じ符号になる期待的中率が過去71％です。そして、PPI前期比の実態差異と直後1分足の方向一致率は過去75％です。
よって、指標発表直前にショートをオーダーします。
なお、本取引は成績集計に含めません。


英国製造業PMI

市場予想（前回結果）
・製造業PMI53.5（54.2）
事前差異判別式の解は△0.7です。

過去平均順跳幅／同値幅pips（2018年）
・直前10-1分足13／9（10／5）
・直前1分足7／5（5／3）
・直後1分足20／15（13／9）
・直後11分足28／20（16／11）

過去傾向に基づく取引方針
・直前1分足は、事前差異と直前10-1分足の方向が一致したら、その逆方向にオーダーです。利確／損切の目安は4pips程度を狙い、遅くとも発表10秒前には決済しておきましょう。今回の事前差異はマイナス（陰線）です。
・指標発表直後は、反応方向を確認したら早期に追撃を開始し、発表から1分を過ぎたら利確の機会を窺います。早期追撃開始で高値掴み／安値掴みをするリスクが生じる点への備えは、ポジションをいつもの半分程度にしておき、指標発表から1分以内の戻しがあれば1回だけならナンピンしても良いでしょう。
・指標発表から1分を過ぎたら、利幅4pips程度が狙えるときに短期再追撃の繰り返しです。それ未満の動きが期待できないときも勝てれば良いものの、時間効率が悪いスキャル癖がつくことを恐れます。


欧州HICP速報値

市場予想（前回結果）
・HICP＋1.6％（＋1.4％）
・コアHICP＋1.0％（＋1.0％）
事前差異判別式の解は△0.2です。

過去平均順跳幅／同値幅pips（2018年）
・直前10-1分足8／6（7／5）
・直前1分足4／3（3／1）
・直後1分足9／7（5／4）
・直後11分足16／10（10／6）

過去傾向に基づく取引方針
・直前10-1分足は、事前差異判別式の解の符号と逆方向にポジションをオーダーし、利確／損切の目安は5pipsぐらいにしておけば良いでしょう。
・指標発表直前に、直前10-1分足が15pips跳ねたら同じ方向にポジションをオーダーします。そして、指標発表直後の跳ねで利確／損切します。
・追撃は、方向が不確かでやや順張りが有利です。指標発表から1分を過ぎたら利確であれ損切であれ、さっさとポジションを解消した方が安心です。
・再追撃を行うのは直後1分足が陰線だったときだけにした方が良いでしょう。このときの利確／損切の目安は5pipsぐらいで良いでしょう。


米国雇用統計

市場予想（前回結果）
・非農業部門雇用者数増減＋16.5万人（＋31.2万人）
・失業率3.9％（3.9％）
・平均時給前月比＋0.3％（＋0.4％）
事前差異判別式の解は△14.5です。

過去平均順跳幅／同値幅pips（2018年）
・直前10-1分足6／3（4／2）
・直前1分足11／8（3／2）
・直後1分足40／31（21／15）
・直後11分足50／34（25／17）

過去傾向に基づく取引方針
・直前10-1分足は、事前差異判別式の解の符号がマイナスならショート、プラスならロングで、利確／損切の目安は3・4pipsぐらいで良いでしょう。
・NFP増減と平均時給のどちらかに過大反動が期待できるとき、もう一方の事前差異が過大反動方向と同じとき、その方向にポジションをオーダーします。発表直後の跳ねで利確／損切です。
過大反動を利用した取引は、前月のNFP結果が26万人以上だったときに市場予想を下回りがちなことと、前月の平均時給が＋0.4％以上か0％以下だった翌月に過大反動を起こしがちなことが、ポジションの根拠たり得ます。前月のNFP増減は＋31.2万人、前月の平均時給は＋0.4です。当月は過大反動（低めに予想された市場予想を更に下回る）が期待できます。
・発表直後の追撃は早期開始、早期終了です。
・直後1分足跳幅が70pipsに達したら、同終値がつく頃まで待って追撃し15pipsの利確を狙います。但し、直後11分足終値がつくまで伸び続けたことは少なく、発表から数分で15pipsの利幅に達しなければ、どこかで決済しておいた方が良いでしょう。
・直後1分足終値を基準に、それを上回れば直後1分足終値に向けた戻しを狙って指標結果に対し逆張り、下回れば再反転して直後1分足終値に向けて指標結果に対し順張りの機会を窺います。目安は3pips程度を狙える場合です。


米国ISM製造業景況指数

市場予想（前回結果）
・製造業景況指数54.2（54.1）
・受注指数ー（51.1）
・雇用指数ー（56.2）
・価格指数54.5（54.9）
事前差異判別式の解は△0.2です。

過去平均順跳幅／同値幅pips（2018年）
・直前10-1分足6／4（5／4）
・直前1分足4／2（2／1）
・直後1分足13／9（7／5）
・直後11分足18／13（10／6）
なお、前回発表1月3日は早朝にフラッシュクラッシュが起きた日です。そのため、直後1分足跳幅47pips、直後11分足跳幅64pips、と大きく反応しましたが、2019年発表分のため上記数値に含まれていません。

過去傾向に基づく取引方針
・発表時には、直前10-1分足が10pips以上跳ねたら指標発表直前に逆方向にオーダーし、直前1分足が10pips以上跳ねたら指標発表直前に同じ方向にオーダーします。どちらも起きたら直前10-1分足のサインを重視し、指標発表直後の跳ねで利確／損切します。
・それとは別に、指標発表直前に直前10-1分足が陽線なら、いつもの半分の規模でロングをオーダーし、10分以内に目安20pipsの利確／損切を目指します。
但し、この方針は方向だけを判定対象とし、目安到達有無は判定対象に含めません。直後1分足が終値△6pips以上の陰線となった場合は、その時点で損切です。
・追撃は、指標発表後に反応方向を確認したら早期開始し、発表から1分を経過したら利確の機会を早めに探った方が良さそうです。1分経過以前であっても、3pipsも取れたらその時点で利確で構いません。
もともと反応が小さい指標です。
・再追撃を行うなら、ポジションを長持ちするより、短期利確を繰り返す方が良さそうです。3pips以上を狙ってです。


以下は2月2日に追記しています。

豪州四半期PPI
分析通り、実態差異悪化で直後1分足は陰線でした。但し、反応はたったの3pipsでした。


英国製造業PMI





欧州HICP速報値





米国雇用統計





米国ISM製造業景況指数




本記事は、同じ指標の発表がある度に更新を繰り返して精度向上を図り、過去の教訓を次の発表時の取引で活かせるように努めています。がしかし、それでも的中率は75％程度に留まり、100％ではありません。詳細は「1. FXは上達するのか」をご参照ください。
そして、本記事は筆者個人の見解に基づいています。本記事に含まれる価格・データ・その他情報等は、本記事に添付されたリンク先とは関係ありません。また、取引や売買における意思決定を、本記事の記載通りに行うことは適切ではありません。そして、本記事の内容が資格を持った投資専門家の助言ではないことを明記しておきます。記載内容のオリジナリティや信頼性確保には努めているものの、それでも万全のチェックは行えていない可能性があります。
ポジションを持つ最終的なご判断は読者ご自身の責任となります。その点を予めご了承の上、本記事がFXを楽しむ一助となれば幸いです。


本記事における分析シート、一部乃至は一連の体系化された手順を、個人の取引以外の目的で使用・公開・二次利用を行う場合には、著作権者及びFX手法研究会に対し、連絡を取り何らかの合意を行う必要があります。