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1. FXは上達するのか

小さなコツをいくつか覚えたって駄目です。勝てない原因をきちんと突き止めてからやり直しましょう。FXを楽しむためには「投資期間」が必要です。すぐに始めたって勝てないことは、FXに限らず、何事であれ同じなのです。だからこそ、その期間を短縮するための「方法論」が大切なのです。

 右矢印1 1-1. FXを楽しむために
   アマチュアらしく…
 右矢印1 1-2. いつか負けないはずがない!
   上手くなるまでは短期取引です
 右矢印1 1-3. 難しさの正体って何だ
   利確と損切の理解は大切です
 右矢印1 1-4. FXは上達するのか
   取引機会を絞り込むべきです
 右矢印1 1-5. 数字で掴もう
   その機会にどう臨むかです
2. 経済指標の楽しみ方

このブログで扱う取引の理想は、経済指標発表前後の反応を着実に刈り取り、ポジション保有時間を最短化してリスクを避けることです。でも、効率良く取引するにはそれなりに予備知識が必要です。大した話は紹介できませんが、基本だけは押さえておきましょう。

 右矢印1 2-1. 大きなゾウの隠れ方
   指標取引のための予備知識です
 右矢印1 2-2. ウソは嫌いだ!
   短期取引をやるときの指針です
 右矢印1 2-3. イグアナを見分ける前に
   このブログの指標取引での成績です
 右矢印1 2-4. 小ズルくいきましょう
   いわばジンクスで勝つ方法です

3. 指標取引分析手法

このブログでは経済指標への調査・分析を定型書式で行っています。定型書式を用いることで、反省を踏まえてやり方を進歩させたり、相場環境が変わったことを見つけやすくするため、です。

 右矢印1 3-1. 指標取引の予備知識
   指標発表前後の他の時間と違い
 右矢印1 3-2. ローソク足各部の名称
   全幅・値幅・跳幅とは?
 右矢印1 3-3. 4本足チャート
   このブログで使うチャート表記
 右矢印1 3-4. 反応方向の予備知識
   指標分類と反応方向の基本
 右矢印1 3-5. 取引通貨ペアの選択
   通貨ペアによる有利不利
 右矢印1 3-6. 指標分析の方法
   定量指標分析とは?
 右矢印1 3-7. 反応分析の方法
   定量反応分析とは?
 右矢印1 3-8. 分析の成績
   事前分析的中率
 右矢印1 3-9. ブレイク対応準備
   ついでに…
4. 経済指標DB

経済指標発表前後の短時間に分析期間を絞ることによって、指標への反応に一定の再現性(傾向)があることはわかりました。各国「政策決定指標」・「経済実態指標」の項に、主要な指標についての分析結果と分析事例を纏めてあります。

 右矢印1 4-0. 各国経済・通貨の特徴
 右矢印1 4-1. 日本経済
    4-1-1. 政策決定指標
    4-1-2. 経済実態指標
     (a) GDP速報値
     (e) 国際収支
 右矢印1 4-2. 米国経済
    4-2-1. 政策決定指標
     (a1) FOMC政策変更時
     (a2) FOMC政策変更直前
     (b1) UM消信指数速報
     (b2) CB消信指数
     (b3) ISM非製景指数
     (c1) NY連銀製景指数
     (c2) Phil連銀製景指数
     (c3) ISM製景指数
     (d1) 輸入物価指数
     (d2) 生産者物価指数
     (d3) 消費者物価指数
     (d4) PCEコアデフレータ
     (e1) ADP雇用統計
     (e2) 雇用統計
    4-2-2. 経済実態指標
     (a1) GDP速報値
     (a2) GDP改定値
     (a3) GDP確定値
     (b1) 小売売上高
     (b2) 個人消費・所得
     (c1) 設備稼働率
     (c2) 耐久財受注
     (d1) 中古住宅販売件数
     (d2) 新築住宅販売件数
    4-2-3. 収支関連指標
     (a) 貿易収支
 右矢印1 4-3. 欧州経済
    4-3-1. 政策決定指標
     (a) ECB金融政策
     (c1) 独国ZEW景況感調査
     (c2) 独国Ifo業況指数
     (c3) 独国PMI速報値
     (d) 欧州HICP速報値
    4-3-2. 経済実態指標
     (a1) 独国GDP速報値
 右矢印1 4-4. 英国経済
    4-4-0. 英国経済指標反応要点
    4-4-1. 政策決定指標
     (a) BOE金融政策
     (c1) 製造業PMI
     (c2) サービス業PMI
     (d) 物価統計
     (e) 雇用統計
    4-4-2. 経済実態指標
     (a1) GDP速報値
     (a2) GDP改定値
     (a3) GDP確定値
     (b) 小売売上高指数
     (c) 鉱工業生産指数
 右矢印1 4-5. 豪州・NZ経済
    4-5-1. 政策決定指標
     (a) RBA金融政策
     (b) RBNZ金融政策
     (c) WP消費者信頼感指数
     (d1) 四半期住宅価格指数
     (d2) 四半期消費者物価指数
     (e1) ANZ広告求人件数
     (e2) 雇用統計
    4-5-2. 経済実態指標
     (a) 四半期GDP
     (b) 貿易統計
     (c) 小売売上高
     (d) 住宅ローン件数

ーーーーーーーー
【FX会社】
各社特徴があります。最初は資金にも限りがあるでしょうから1つの口座で、慣れたらいくつか口座を開いて自分が使いやすい会社を選ぶと良いでしょう。
ーーーーーーーー

DMM.com証券

FX口座数国内第1位はTVCMで有名。主要通貨のスワップポイントが高く、ドル円スプレッドも原則0.3銭と安い。2万円のキャッシュバック条件は、10万円入金+PC・スマホで3か月各500枚(週毎に各約40枚)の取引と意外に簡単!


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キャッシュバック条件はDMM.comと同じ。0.1枚単位から取引可能で、ドル円中心の取引ならばスプレッドも原則0.3銭と安い。最初に口座開設したり自分で手法研究するために良いと思います。


ヒロセ通商

他社乗換ほか、キャッシュバックプログラム多数。スプレッドは、クロス円でUSD・EUR・NZDが有利、ドルストレートでEUR・GBP・AUDが有利。最小取引は1000通貨単位で初心者に優しい。スワップが良い会社です。


マトリックストレーダー

キャッシュバック条件はヒロセ通商と同じようです。特長は、スキャルピングOK公言・1日の取引上限なし・1000通貨単位取引可、といった点。


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MT4業者はスプレッドが狭くても約定力が低い業者が多いなか、約定拒否なしが魅力。またHPの各種分析図表が美しく、あちこちのブログで引用されています。本ブログでは他人の著作物転載はしていないので、お見せできません。一度ご覧ください。


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外為ファイネスト証券

特徴は、MT4最狭水準のスプレッド、EA利用可、指値制限なし、MT4サーバ国内設定、1000通貨取引可、です。

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2018年06月27日

米国経済指標「四半期GDP確定値」発表前後のUSDJPY反応分析(改訂版)

米国経済指標「四半期GDP確定値」の指標発表前後の反応分析には、
@ GDP前期比確定値
(以下、GDPと略記)
A GDPデフレータ確定値
(以下、GDPdfと略記)
B 四半期コアPCEデフレータ
(以下、コアPCEdfと略記)
C 四半期PCE確定値
(以下、PCEと略記)
を用います。

この分析の調査範囲は、2013年1-3月期集計分〜2017年10-12月期集計分(2018年3月発表分)の20回分です。
以下本文で前回結果は、改定値を指す場合と前期確定値を指す場合が混在します。間違わないように、都度、改定値を指すのか前期確定値を指すのかを明記しておくのでご注意ください。
ともあれ、この20回から、本指標発表前後のUSDJPY取引に役立つ特徴を見出すことが本稿テーマです。

ーーー$€¥£A$ーーー

本指標の特徴は以下の通りです。

  • 直前10-1分足は、事前差異との方向一致率が29%(不一律71%)です。その事前差異判別式は、−1✕GDP事前差異+1✕GDPdf事前差異+2✕コアPCEdf事前差異ー1✕PCE事前差異、です。事前差異とは、市場予想ー前回改定値、のことです。
    但し、直前10-1分足は過去陽線率が71%もあります。
    事前差異判別式の解がマイナスのとき、直前10-1分足はロングをオーダーします。

  • 直後1分足は、直前10-1分足との方向一致率が71%です。直前10-1分足と同じ方向に指標発表直前にポジションをオーダーし、指標発表直後の跳ねで利確/損切です。

  • 指標発表後の追撃には向いていません。といっても、逆張りも薦められません。取引の機会が限られる指標です。

これら特徴を踏まえた取引を行うか、その日の値動きが異常なら取引を止めるかがベターな選択と考えています。少なくとも過去の傾向に反した取引方法は、長い目で見ると勝率をさげてしまいがちです。




T. 指標説明

以下、発表結果と市場予想と前回結果の説明を行います。市場予想は発表直前の値で、前回結果は前月に発表された改定値です。

【1.1 指標概要】

米国の四半期GDP確定値は3・6・9・12月に発表されます。本指標の意義は、当該期の総合的な経済実態を表し、政府や中銀の政策に影響を与える点です。
四半期GDPは、翌期に速報値改定値・確定値が順次発表されます。

それらの反応はそれぞれ異なる特徴があるため、同じ方針で取引に臨むべきではありません。
例えば、反応程度は、速報値>改定値>確定値、の順となります。確定値の平均的な反応程度は、速報値の反応程度の半分程度しかありません。
そのことを下表に示します。

1806米国GDP確報150.png

そして、それらの指標発表後の反応方向は、下表のような特徴があります。
下表の「方向一致率」とは、直後1分足と直後11分足が同じ方向だった過去の頻度を示しています。「方向一致時の跳幅伸長頻度」とは、直後1分足跳幅を超えて直後11分足跳幅が同じ方向に伸びた頻度を示しています。「値幅伸長率」とは、直後1分足値幅を超えて直後11分足値幅が同じ方向に伸びた頻度を示しています。

1806米国GDP確報160.png

速報値は、初期反応が大きいものの、それと同じ方向に追撃ポジションをオーダーすることに慎重でなければいけません。改定値は、指標発表から1分を過ぎたら逆張りを中心にポジションをオーダーするタイミングを計らないと勝てません。確定値は反応程度が小さく、後述するように反応方向が事前に示唆されることが多いので、指標発表直前にポジションをオーダーし、発表直後の跳ねを狙います。

何で、それぞれこんなに違うのかはわかりません。でも、これだけ違う特徴を有するなら、いつも同じやり方でポジションを売買するやり方が不利なことがお判り頂けるでしょう。

【1.2 指標推移】

下図は発表結果と市場予想をプロットしています。市場予想は発表直前の値をプロットし、発表結果は後に修正値が発表されても定時発表値のままをプロットしています。前回結果は前月に発表された改定値です。
上から、GDP・GDPdf・コアPCEdf・PCEの過去推移です。

1806米国GDP確報210.png

1806米国GDP確報220.png

1806米国GDP確報230.png

1806米国GDP確報240.png

情報量が多すぎて、このままでは何のどこを見ればよいかがわかりません。何のどこに注目すればよいのでしょう。

【1.2 判別式】

以下の分析には、事前差異(=市場予想ー改定値結果)と事後差異(=発表結果ー市場予想)と実態差異(発表結果ー改定値結果)を多用します。差異がプラスのとき陽線・マイナスのとき陰線と対応していれば、反応が素直だと言うことにします。

事前差異判別式は、−1✕GDP事前差異+1✕GDPdf事前差異+2✕コアPCEdf事前差異ー1✕PCE事前差異、とします。この判別式の解の符号(プラスが陽線、マイナスが陰線に対応)と直前10-1分足は、過去の方向一致率が29%(不一致率71%)です。

事後差異判別式は、2✕GDP事後差異ー1✕GDPdf事後差異ー1✕コアPCEdf事後差異+1✕PCE事後差異、とします。この判別式の解の符号と直後1分足は、過去の方向一致率が85%です。

実態差異判別式は、1✕GDP実態差異ー1✕GDPdf実態差異ー1✕コアPCEdf実態差異+2✕PCE事後差異、とします。この判別式の解の符号と直後11分足は、過去の方向一致率が79%です。

これら各判別式と各ローソク足の方向一致率(不一致率)の高さを踏まえると、どの項目のどういう変化に注目すればよいか、という先の問いへの答えがわかります。各判別式の係数には、極端な差がなく、1か2しかありません。
本指標では、どの項目のどの差にも注目しなければいけないのです。

そんなにややこしい解釈(判別式)が必要になる理由は、ややこしくありません。
先のGDP・GDPdf・コアPCEdf・PCEの各グラフを見直してみてください。どのグラフも、改定値と市場予想、市場予想と発表結果、発表結果と改定値とが一致したことが多いからです。その結果、どの項目にも注目しておかないといけない、という訳です。




U. 反応分析

【2.1 反応程度】

過去の4本足チャートの各ローソク足平均値と、最も指標結果に素直に反応する直後1分足跳幅の分布を下表に纏めておきます。

1806米国GDP確報110.png

最も指標結果に対して素直に反応しがちな直後1分足跳幅は過去平均で11pipsしかありません。しかも、過去3回に2回弱はは平均以下しか反応していません。本指標発表直後は10pips以下しか跳ねないと考えておいた方が良さそうです。

次に、過去の反応平均値の推移を下図に示します。

1806米国GDP確報120.png

過去の反応程度は安定しています。2018年はまだ1回しか発表されていないので、反応が小さくなったとはまだ言えません。
右端の全平均のグラフをご覧ください。直後1分足と直後11分足の跳幅・値幅の差は各+4pips・+2pipsしかありません。直後1分足値幅と直後11分足跳幅の差は7pipsです。このことから追撃で稼ぐには、欲張らずに小さく利確することが必要だとわかります。残念ですが。

【2.2 指標一致性分析】

指標一致性分析は、各差異と反応方向の一致率を調べています。

1806米国GDP確報310.png

事前差異はマイナス率が78%と、かなり偏りがあります。一方、事後差異と実態差異のプラス率も各76%・75%と、かなり偏りがあります。市場予想は改定値よりも悪化しがちで、発表結果は市場予想や改定値よりも改善しがちです。

事前差異は、直前10-1分足との方向一致率が29%(不一致率71%)で、直後1分足との方向一致率が28%(不一致率72%)です。そして事後差異は、直前10-1分足との方向一致率が76%で、直後1分足との方向一致率が85%です。
こうした関係は、指標発表直後の反応方向を、指標発表前に示唆している可能性があります。

【2.3 反応一致性分析】

反応一致性分析は、先に形成されたローソク足と後で形成されるローソク足の方向一致率を調べています。

1806米国GDP確報320.png

指標発表前のローソク足には、過去、方向の偏りがあります。直前10-1分足は陽線率71%、直前1分足は陰線率が69%です。

指標一致性分析で示唆されていた通り、直前10-1分足と直後1分足の方向一致率は71%です。
さて、そういう意味でなら、直前1分足も直後1分足との方向一致率が25%(不一致率75%)となっています。ではもし、直前10-1分足と直前1分足が同じ方向に反応していたら、どうすべきでしょう。
好きにすれば良いものの、私見では直前10-1分足の方を信じるべきだと考えています。直前10-1分足の方が時間をかけて形成されているためです。

【2.4 反応性分析】

反応性分析では、過去発表後に反応を伸ばしたか否かを調べています。

1806米国GDP確報330.png

直後1分足と直後11分足との方向一致率は63%です。そして、その63%の方向一致時だけに注目したとき、直後1分足跳幅を直後11分足跳幅が超えて反応を伸ばしたことは83%です。
方向一致率が70%に達しておらず、うかつに追撃ポジションをオーダーできません。もし、追撃するなら短時間に留めた方が良いでしょう。
なぜなら、指標発表から1分を経過すると、直後1分足終値を超えて直後11分足終値が伸びていたことは42%です。だから、反応方向を確認してからの追撃は短時間で終えた方が良さそうです




V.取引方針

以下に過去の直前10-1分足・直前1分足・直後1分足・直後11分足の始値基準ローソク足を示し、それぞれの期間の取引方針を纏めておきます。

【3.1 直前10-1分足】

下図は直前10-1分足の始値基準ローソク足です。

1806米国GDP確報410.png

直前10-1分足の過去平均跳幅は5pips、同値幅は3pipsです。陽線率は71%、事前差異との方向一致率は29%です。
この期間にポジションを持つなら、事前差異がマイナスのときにロングで、利確・損切の目安は2・3pipsしか見込めません。僅か2・3pipsしか利確が見込めない以上、それ以前から強い下降トレンドが発生しているときには、この傾向をアテにすべきとは言えません。

【3.2 直前1分足】

次に、下図は直前1分足の始値基準ローソク足です。

1806米国GDP確報420.png

直前1分足の過去平均跳幅は3pips、同値幅は2pipsです。過去の陰線率は69%、事前差異との方向一致率は63%です。取引するなら、ショートをオーダーし、利確・損切の目安はたったの1pipsぐらいしか期待できません。もしスプレッドが1pipsもある会社で取引しているなら、ポジションなんて持てません。

直前1分足の跳幅が10pips以上だったことは、過去1回もありません。

【3.3 直後1分足】

そして、下図は直後1分足の始値基準ローソク足です。

1806米国GDP確報430.png

直後1分足は過去平均跳幅が11pips、同値幅が8pipsです。
過去の陽線率は65%、直前10-1分足・直前1分足との方向一致率は各71%・25%、事後差異との方向一致率は85%です。

指標発表時刻を跨いで取引するなら、指標発表直前に直前10-1分足と同じ方向にポジションを取り、指標発表直後の跳ねで利確/損切です。くれぐれも、過去の跳幅が平均値(11pips)を超えたことが3回に1回程度しかないことを忘れてはいけません。5pipsも跳ねたらすぐに利確すべきです。

【3.4 直後11分足】

最後に、直後11分足の始値基準ローソク足を下図に示します。

1806米国GDP確報440.png

直後11分足の過去平均跳幅は15pips、同値幅は10pipsで、値幅の差は5pips(1ー値幅/跳幅=戻り比率33%)です。
そして、指標発表から1分を経過すると、直後1分足終値を超えて直後11分足終値が伸びていたことは42%です。追撃には向いていません。




W.分析結論

本指標の特徴は以下の通りです。
以下の特徴を踏まえた取引を行うか、その日の値動きが異常なら取引を止めるかがベターな選択肢と考えています。少なくとも過去の傾向に反した取引方法は、長い目で見ると勝率をさげてしまいがちです。

  • 直前10-1分足は、事前差異との方向一致率が29%(不一律71%)です。その事前差異判別式は、−1✕GDP事前差異+1✕GDPdf事前差異+2✕コアPCEdf事前差異ー1✕PCE事前差異、です。事前差異とは、市場予想ー前回改定値、のことです。
    但し、直前10-1分足は過去陽線率が71%もあります。
    事前差異判別式の解がマイナスのとき、直前10-1分足はロングをオーダーします。

  • 直後1分足は、直前10-1分足との方向一致率が71%です。直前10-1分足と同じ方向に指標発表直前にポジションをオーダーし、指標発表直後の跳ねで利確/損切です。

  • 指標発表後の追撃には向いていません。といっても、逆張りも薦められません。取引の機会が限られる指標です。

ーーー$€¥£A$ーーー

2017年は本指標で3回の取引を行いました。結果を下表に纏めておきました。

1709米国GDP確報530.png

指標単位で2勝1敗(勝率67%)、シナリオ単位で7勝2敗(勝率78%)です。成績と取引時間を見比べればわかるように、長く取引しても利幅を伸ばせていません。この結果は、上記の分析結果の裏付けにもなります。
以上


ーーー注記ーーー

ポジションを持つ最終的なご判断は読者ご自身の責任となります。その点を予めご了承の上、本記事がFXを楽しむ一助となれば幸いです。詳細は「1. FXは上達するのか」もしくは孤独な英国人は減ったのかを参照願います。
注記以上

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