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FX・オリジナル手法ランキング

1. FXは上達するのか

小さなコツをいくつか覚えたって駄目です。勝てない原因をきちんと突き止めてからやり直しましょう。FXを楽しむためには「投資期間」が必要です。すぐに始めたって勝てないことは、FXに限らず、何事であれ同じなのです。だからこそ、その期間を短縮するための「方法論」が大切なのです。

 右矢印1 1-1. FXを楽しむために
   アマチュアらしく…
 右矢印1 1-2. いつか負けないはずがない!
   上手くなるまでは短期取引です
 右矢印1 1-3. 難しさの正体って何だ
   利確と損切の理解は大切です
 右矢印1 1-4. FXは上達するのか
   取引機会を絞り込むべきです
 右矢印1 1-5. 数字で掴もう
   その機会にどう臨むかです
2. 経済指標の楽しみ方

このブログで扱う取引の理想は、経済指標発表前後の反応を着実に刈り取り、ポジション保有時間を最短化してリスクを避けることです。でも、効率良く取引するにはそれなりに予備知識が必要です。大した話は紹介できませんが、基本だけは押さえておきましょう。

 右矢印1 2-1. 大きなゾウの隠れ方
   指標取引のための予備知識です
 右矢印1 2-2. ウソは嫌いだ!
   短期取引をやるときの指針です
 右矢印1 2-3. イグアナを見分ける前に
   このブログの指標取引での成績です
 右矢印1 2-4. 小ズルくいきましょう
   いわばジンクスで勝つ方法です

3. 指標取引分析手法

このブログでは経済指標への調査・分析を定型書式で行っています。定型書式を用いることで、反省を踏まえてやり方を進歩させたり、相場環境が変わったことを見つけやすくするため、です。

 右矢印1 3-1. 指標取引の予備知識
   指標発表前後の他の時間と違い
 右矢印1 3-2. ローソク足各部の名称
   全幅・値幅・跳幅とは?
 右矢印1 3-3. 4本足チャート
   このブログで使うチャート表記
 右矢印1 3-4. 反応方向の予備知識
   指標分類と反応方向の基本
 右矢印1 3-5. 取引通貨ペアの選択
   通貨ペアによる有利不利
 右矢印1 3-6. 指標分析の方法
   定量指標分析とは?
 右矢印1 3-7. 反応分析の方法
   定量反応分析とは?
 右矢印1 3-8. 分析の成績
   事前分析的中率
 右矢印1 3-9. ブレイク対応準備
   ついでに…
4. 経済指標DB

経済指標発表前後の短時間に分析期間を絞ることによって、指標への反応に一定の再現性(傾向)があることはわかりました。各国「政策決定指標」・「経済実態指標」の項に、主要な指標についての分析結果と分析事例を纏めてあります。

 右矢印1 4-0. 各国経済・通貨の特徴
 右矢印1 4-1. 日本経済
    4-1-1. 政策決定指標
    4-1-2. 経済実態指標
     (a) GDP速報値
     (e) 国際収支
 右矢印1 4-2. 米国経済
    4-2-1. 政策決定指標
     (a1) FOMC政策変更時
     (a2) FOMC政策変更直前
     (b1) UM消信指数速報
     (b2) CB消信指数
     (b3) ISM非製景指数
     (c1) NY連銀製景指数
     (c2) Phil連銀製景指数
     (c3) ISM製景指数
     (d1) 輸入物価指数
     (d2) 生産者物価指数
     (d3) 消費者物価指数
     (d4) PCEコアデフレータ
     (e1) ADP雇用統計
     (e2) 雇用統計
    4-2-2. 経済実態指標
     (a1) GDP速報値
     (a2) GDP改定値
     (a3) GDP確定値
     (b1) 小売売上高
     (b2) 個人消費・所得
     (c1) 設備稼働率
     (c2) 耐久財受注
     (d1) 中古住宅販売件数
     (d2) 新築住宅販売件数
    4-2-3. 収支関連指標
     (a) 貿易収支
 右矢印1 4-3. 欧州経済
    4-3-1. 政策決定指標
     (a) ECB金融政策
     (c1) 独国ZEW景況感調査
     (c2) 独国Ifo業況指数
     (c3) 独国PMI速報値
     (d) 欧州HICP速報値
    4-3-2. 経済実態指標
     (a1) 独国GDP速報値
 右矢印1 4-4. 英国経済
    4-4-0. 英国経済指標反応要点
    4-4-1. 政策決定指標
     (a) BOE金融政策
     (c1) 製造業PMI
     (c2) サービス業PMI
     (d) 物価統計
     (e) 雇用統計
    4-4-2. 経済実態指標
     (a1) GDP速報値
     (a2) GDP改定値
     (a3) GDP確定値
     (b) 小売売上高指数
     (c) 鉱工業生産指数
 右矢印1 4-5. 豪州・NZ経済
    4-5-1. 政策決定指標
     (a) RBA金融政策
     (b) RBNZ金融政策
     (c) WP消費者信頼感指数
     (d1) 四半期住宅価格指数
     (d2) 四半期消費者物価指数
     (e1) ANZ広告求人件数
     (e2) 雇用統計
    4-5-2. 経済実態指標
     (a) 四半期GDP
     (b) 貿易統計
     (c) 小売売上高
     (d) 住宅ローン件数

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【FX会社】
各社特徴があります。最初は資金にも限りがあるでしょうから1つの口座で、慣れたらいくつか口座を開いて自分が使いやすい会社を選ぶと良いでしょう。
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DMM.com証券

FX口座数国内第1位はTVCMで有名。主要通貨のスワップポイントが高く、ドル円スプレッドも原則0.3銭と安い。2万円のキャッシュバック条件は、10万円入金+PC・スマホで3か月各500枚(週毎に各約40枚)の取引と意外に簡単!


外為ジャパン

キャッシュバック条件はDMM.comと同じ。0.1枚単位から取引可能で、ドル円中心の取引ならばスプレッドも原則0.3銭と安い。最初に口座開設したり自分で手法研究するために良いと思います。


ヒロセ通商

他社乗換ほか、キャッシュバックプログラム多数。スプレッドは、クロス円でUSD・EUR・NZDが有利、ドルストレートでEUR・GBP・AUDが有利。最小取引は1000通貨単位で初心者に優しい。スワップが良い会社です。


マトリックストレーダー

キャッシュバック条件はヒロセ通商と同じようです。特長は、スキャルピングOK公言・1日の取引上限なし・1000通貨単位取引可、といった点。


OANDA Japan

MT4業者はスプレッドが狭くても約定力が低い業者が多いなか、約定拒否なしが魅力。またHPの各種分析図表が美しく、あちこちのブログで引用されています。本ブログでは他人の著作物転載はしていないので、お見せできません。一度ご覧ください。


ライブスター証券

特徴は、スワップポイントが業界最高水準、証券口座とFX口座との間でリアルタイム資金連携。株とFXと両方やる方にお薦めです。



外為ファイネスト証券

特徴は、MT4最狭水準のスプレッド、EA利用可、指値制限なし、MT4サーバ国内設定、1000通貨取引可、です。

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2018年08月16日

米国実態指標「耐久財受注」発表前後のUSDJPY反応分析(改訂版)

米国実態指標「耐久財受注」の指標発表前後の反応分析には、
@ 耐久財受注前月比
(以下「前月比」と略記)
A 輸送機器を除く耐久財受注前月比
(以下「コア前月比」と略記)
を用います。

本稿は、過去の指標結果と反応方向の関係を分析することによって、本指標発表前後のUSDJPY取引に役立つ特徴を見出すことがテーマです。
その分析対象期間は、2015年1月集計分〜2018年6月集計分(2018年7月発表分)の42回分を用いました。特徴を見いだす調査数としては十分でしょう。




T.指標分析

以下、市場予想は発表直前の値を用い、発表結果は後に修正値が発表されても定時発表値のままを用います。これは本指標の推移そのものより、指標発表直前直後の反応程度や反応方向との関係を重視しているためです。

【1.1 指標概要】

本指標は、製造業の耐久財受注状況を表しています。

指標名は「受注」となっているものの、発表内容は「出荷」「在庫」「新規受注」「受注残高」です。耐久財というのは耐用年数3年以上の消費財のことを指し、家具・家電・各種設備・武器・輸送機器(車輌・航空機・船舶など)を指しています。

けれども、たかだか数万円の液晶TVと、1機100億円を超えるステルス戦闘機は、そもそも受注理由も受注先も異なります。そのため、移動手段(輸送機器)を除いた受注状況をコア前月比として発表しています。

さて、指標解説記事をいくつか読むと「コア前月比の方が、前月比よりも突発的な変動が少ないため、市場では重視されている」という見解が散見されます。
きっと、経済情勢を緻密に分析するためには、コア前月比の方が参考になるのでしょう。

けれども、後記詳述する通り、2015年以降に関する限り、反応方向への影響力は前月比もコア前月比もほぼ同じです。少なくともコア前月比の方が前月比よりも反応方向への影響力が強い、ということはありません。

そんなことより不思議な話があります。
本指標の改善/悪化は、鉱工業生産・製造業生産・設備稼働率の発表結果の改善/悪化と一致率が高いのです。

これは不思議な現象です。
受注があって、それから数か月後の製造が良いならわかります。本質的に時期が一致しない指標同士の増減方向の一致率が高いことは、妙な特徴だと言えるでしょう。

だから、この現象は偶然そうなっている可能性が排除できません。
この現象に意味づけするなら、受注が好調な時期がしばらく続くと、製造業の業績が好調な時期も続きます。そのためかも知れません。
でも、多くの経済指標の推移を観察していて、関連する経済指標結果同士の改善/悪化の一致率がほぼ70%もあることは珍しいのです。

【1.2 差異推移】

過去の市場予想と発表結果の推移を以下に示します。

前月比で示される指標では、前月が突出した数値だと、翌月は反動を予想する解説記事が多くなります。
それがどういうことか、ちゃんと確かめておきましょう。

まずは前月比の推移からです。

1807米国耐久財210.png

上図前月比は、△3%以下と+3%以上の月の翌月は反動が起きているように見えます。
過去に△3%以下となった月は5回あります。この5回のうち、翌月発表もマイナス幅が大きくなったことは1回もありません。全て翌月は数値改善しています。そして、その5回のうち4回は市場予想を上回る改善となっています。
また、過去に+3%以上となった月は9回あります。この9回のうち、翌月発表もプラス幅が大きくなったことは1回もありません。全て翌月は数値悪化しています。そして、その9回のうち5回はマイナス転換していたものの、市場予想を下回る悪化だったことは2回しかありません。
つまり、市場予想との関係において、反動は非対称です。△3%以下だった翌月は、市場予想を上回る反動が80%起きています。けれども、+3%以上だった翌月は、反動こそ起きるものの、市場予想をした回ったことが22%しかありません。全体としては14回中6回しか、市場予想を超える反動が起きていません。

次にコア前月比の推移を示します。

1807米国耐久財220.png

コア前月比は、△0.5%以下と+0.9%以上の月の翌月に反動が起きているように見えます。
過去に△0.5%以下となった月は3回あります。この3回のうち、翌月発表もマイナス幅が大きくなったことは1回もありません。全て翌月は数値改善しています。そして、その3回のうち2回が市場予想を上回る改善となっています。
過去に+0.9%以上となった月は5回あります。この5回のうち、翌月発表もプラス幅が大きくなったことは1回もありません。全て翌月は数値悪化しています。そして、その5回のうち3回はマイナス転換し、市場予想を下回る悪化だったことは3回です。
つまり、前月比が△0.5%以下か+0.9%以上に突出した翌月は反動が起きています(100%)。けれども、その反動も見越した市場予想が行われるため、市場予想を超えてプラスやマイナスに逆ブレしたことは63%と、あまり確率が高くありません。

ーーー$€¥£A$ーーー

経済が上向きか下向きかを知るためには、最新の発表結果と前回結果の大小関係を論じる必要があります(経済情勢分析)。がしかし、経済の専門家ではなく、政策立案者でもない我々は、そんな大それたことを知りたい訳じゃありません。
我々が経済指標発表前後の取引で最も重視すべきことは、発表結果と市場予想の大小関係です(FX用経済指標分析)。

本指標が良すぎたり悪すぎた翌月には、確かに「反動」を起こしています。けれども、本指標の市場予想は、それをきちんと踏まえていることがわかりました。
そんなの当たり前だろう、と思うかも知れませんが、当たり前ではありません。本指標の市場予想の平均的精度が高いのです。そういう指標は限られています。

こういうことを指標毎にきちんと確認するようになる前は、専門家の予想解説記事で「前月が良かったから当月は反動で悪化」と書いてあるのを読むと、ついショート目線になっていました。けれども、そんな記事を読んでも、本指標ではそんな目線でポジションをオーダーしてはいけない、ということです。
経済の専門家が経済を論じていることに違和感はないものの、ほとんどのFX会社がなぜそんな話を紹介しているのか、初心者の頃に痛い目に遭った私は不思議に思っていました。

【1.3 指標間一致性分析】

次に、本指標が良すぎたり悪すぎたりした場合だけでなく、全ての場合における特徴を説明します。
本指標は、算術の通り、鉱工業生産・製造業生産・設備稼働率と、単月毎の改善/悪化の方向一致率が高いのです。

別の指標との相関を調べるには、市場予想が絡まない実態差異同士を見比べるのが基本です。実態差異とは、発表結果ー前回結果、のことです。
鉱工業生産・製造業生産・設備稼働率の実態差異判別式は、1✕設備稼働率の実態差異+2✕製造業生産前月比の実態差異+1✕鉱工業生産前月比の実態差異、です。
本指標の実態差異判別式は、2✕前月比の実態差異+1✕コア前月比の実態差異、です。
下図の実態差異の部分をご覧ください。

1807米国耐久財250.png

実態差異の一致率は67%となっています。
耐久財受注が改善して数か月後に鉱工業生産・製造業生産・設備稼働率が改善するのなら理解できます。けれども、同月集計の実態差異同士の一致率が高いことに合理的説明がつきません。




U.反応分析

分析には、事前差異(=市場予想ー前回結果)と事後差異(=発表結果ー市場予想)と実態差異(発表結果ー前回結果)を多用します。差異がプラスのとき陽線・マイナスのとき陰線と対応していれば、反応が素直だと言うことにします。

【2.1 反応概要】

複数の発表項目の影響力の軽重を把握し、見るべきポイントを絞り込むため、各発表項目と反応方向の関係を求めておきましょう。

まず、事前差異は、1✕前月比の事前差異+1✕コア前月比の事前差異、という判別式を用います。この判別式の解の符号(プラスが陽線、マイナスが陰線)と直前10-1分足の方向一致率は50%で、あまりアテになりません。
前回結果と市場予想との差異は、本指標で取引の論拠にはできません。これは前述の突出した場合を調べた結論からも妥当な結論です。

次に、事後差異は、2✕前月比の事後差異+1✕コア前月比の事後差異、という判別式を用います。この判別式の解の符号と直後1分足の方向一致率は74%です。
ここでもし、1✕前月比の事後差異+2✕コア前月比の事後差異、という判別式を用いたらどうなるでしょう。直後1分足の方向との一致率は71%となります。大差ありませんね。
本指標は、市場予想に対する発表結果の良し悪しに素直に反応します。そして、反応方向への影響力は、前月比もコア前月比もほぼ同じです。コア前月比の影響力の方が強い、という事実は確認できません。

そして、実態差異は、2✕前月比の実態差異+1✕コア前月比の実態差異、という判別式を用います。この判別式の解の符号と直後11分足の方向一致率は65%です。
この一致率は、事後差異と直後1分足の方向一致率74%に対して見劣りする数字です。参考にするなら、事後差異判別式で良いでしょう。

ーーー$€¥£A$ーーー

下図は、事後差異(横軸)に対する直後1分足終値(縦軸)の分布です。

1807米国耐久財140.png

事後差異がプラスなら陽線で反応しがち、事後差異がマイナスなら陰線で反応しがち、ということはわかります。けれども、事後差異の大きさと陽線や陰線の大きさは、あまり関係ないようです。

次に、直後1分足終値(横軸)に対する直後11分足終値(縦軸)の分布を下図に示します。

1807米国耐久財150.png

回帰線(赤線)の傾きは0.63しかなく、平均的には反応が伸びないことがわかります。対角線(黒斜線)の上下のドット分布もばらついています。
こうした分布は、反応方向への影響力が小さい指標でよく見受けられます。

【2.2 反応程度】

過去の4本足チャートの各ローソク足平均値と、最も指標結果に素直に反応する直後1分足跳幅の分布を下表に纏めておきます。

1807米国耐久財110.png

指標結果に最も素直に反応する直後1分足跳幅は過去平均で12pipsです。反応程度としては平均的です。
分布は、平均値12pips以下しか跳ねなかったことが57%となっています。

過去に平均値の2倍以上反応したのは、2015年4月集計分・同年7月集計分・2016年5月集計分・同年12月集計分です。それぞれ、事後差異判別式の解は、+0.2・+5.0・△3.8・△5.8、で、事後差異判別式の解の絶対値の平均2.8に対して取り立てて大きい数字ではありません。また、それらの月は、先述の反動が起きた月でもありません。
大きく反応したとき、それが本指標結果に依るという説明はできません。

次に、2015年以降の毎年の直後1分足・直後11分足の跳幅平均・値幅平均の推移を下図に示します。

1807米国耐久財120.png

多くの米国指標と同様に、最近の反応は小さくなっています。最近の反応は、以前の半分ぐらいと思っていた方が良いでしょう。

【2.3 反応方向】

指標一致性分析は、各差異と反応方向の一致率を調べています。

1807米国耐久財310.png

事前差異・事後差異・実態差異にはいずれも偏りがありません。
事後差異と直後1分足の方向一致率は74%で、反応は素直です。直前1分足の事後差異との方向一致率が38%(不一致率62%)となっており、直前1分足が事後差異方向を弱く示唆しているようです。

次に、反応一致性分析は、先に形成されたローソク足と後で形成されるローソク足の方向一致率を調べています。

1807米国耐久財320.png

直前1分足の陰線率が91%と、かなり極端な偏りが見受けられます。
直後1分足と直後11分足の方向一致率は78%です。その他には、先に形成されたローソク足が後で形成されるローソク足の方向を示唆している兆しはありません。

そして、反応性分析では、過去発表後に反応を伸ばしたか否かを調べています。

1807米国耐久財330.png

直後1分足と直後11分足との方向一致率は、前述の通り78%です。そして、その78%の方向一致時だけに注目したとき、直後1分足跳幅を直後11分足跳幅が超えて反応を伸ばしたことは68%です。
指標発表直後は、反応が伸びると信じるしかありません。ただ、全ての場合を踏まえると、直後1分足跳幅が直後11分足跳幅を超えて同じ方向に反応を伸ばしたことは53%(=0.78✕0.68)しかありません。これでは、指標発表直後に追撃ポジションを取ることはできません。




V.取引方針

以下に過去の直前10-1分足・直前1分足・直後1分足・直後11分足の
始値基準ローソク足を示しておきます。上から、直前10-1分足・直前1分足・直後1分足・直後11分足、の順です。

1807米国耐久財410.png

1807米国耐久財420.png

1807米国耐久財430.png

1807米国耐久財440.png

ここまで述べてきたように、本指標での取引の機会は2度しかありません。

直前1分足の過去陰線率は91%と、極端な偏りがあります。その過去平均跳幅は4pips、同値幅は2pipsしかありません。但し、上図直前1分足を見ればわかるように、陽線側にヒゲを残して陰線で終わったことが多いようです。
よって、直前1分足が陽線側に1・2pips伸びたらショートをオーダーし、指標発表直前に利確/損切します。

そして、指標発表後は追撃しても勝率が稼げそうにありません。そこで、指標発表直後の跳ねを狙います。但し、狙えるのは次の条件を満たしているときだけです。

本指標に先立って発表される鉱工業生産・製造業生産・設備稼働率の実態差異判別式は、1✕設備稼働率の実態差異+2✕製造業生産前月比の実態差異+1✕鉱工業生産前月比の実態差異、です。
もし、鉱工業生産・製造業生産・設備稼働率の実態差異判別式の解がプラスなのに、耐久財受注の事前差異がマイナスなら、耐久財受注の事後差異がプラスとなって陽線で反応する確率が高い、と見込みます。
その逆に、鉱工業生産・製造業生産・設備稼働率の実態差異判別式の解がマイナスなのに、耐久財受注の事前差異がプラスなら、耐久財受注の事後差異がマイナスとなって陰線で反応する確率が高い、と見込みます。
このポジションは、直後1分足の跳ねを狙います。




W.分析結論

本指標の特徴は以下の通りです。
以下の特徴を踏まえた取引を行うか、その日の値動きが異常なら取引を止めるかがベターな選択肢と考えています。少なくとも過去の傾向に反した取引方法は、長い目で見ると勝率をさげてしまいがちです。

  • 前月比よりもコア前月比に注目すべき、という指標解説が散見されます。けれども、2015年以降に限れば、指標発表直後の反応方向への影響力は、僅かに前月比の方が大きくなっています。

  • 前月比が△3%以下か+3%以上だった翌月には、反動が起きています。また、コア前月比が△0.5%以下か+0.9%以上だった翌月には、反動が起きています。がしかし、本指標の市場予想はこの反動を見こしているため、残念ながらその反動がポジション方向の論拠になりません。論拠とすべきではありません。

  • 本指標発表前後の取引では、直前1分足の過去陰線率が極端に高いことと、なぜか本指標と先に発表される同月集計分の設備稼働率・鉱工業生産・製造業生産の実態差異の一致率が高いことを利用するしかありません。
    追撃には向かない指標です。


ーーー$€¥£A$ーーー

2017年の本指標での取引成績を下表に纏めておきます。

1710米国耐久財530.png

2017年は本指標で5回取引を行い、指標単位で4勝1敗(勝率80%)、シナリオ単位で9勝1敗(勝率90%)でした。これだけ勝率が高いにも関わらず、年間で16pipsしか獲れていません。
以上

ーーー注記ーーー

本記事は、同じ指標の発表がある度に更新を繰り返して精度向上を図り、過去の教訓を次の発表時の取引で活かせるように努めています。がしかし、それでも的中率は75%程度に留まり、100%ではありません。詳細は「1. FXは上達するのか」をご参照ください。
そして、本記事は筆者個人の見解に基づいています。本記事に含まれる価格・データ・その他情報等は、本記事に添付されたリンク先とは関係ありません。また、取引や売買における意思決定を、本記事の記載通りに行うことは適切ではありません。そして、本記事の内容が資格を持った投資専門家の助言ではないことを明記しておきます。記載内容のオリジナリティや信頼性確保には努めているものの、それでも万全のチェックは行えていない可能性があります。
ポジションを持つ最終的なご判断は読者ご自身の責任となります。その点を予めご了承の上、本記事がFXを楽しむ一助となれば幸いです。

ーーー注記ーーー

本記事における分析シート、一部乃至は一連の体系化された手順を、個人の取引以外の目的で使用・公開・二次利用を行う場合には、著作権者及びFX手法研究会に対し、連絡を取り何らかの合意を行う必要があります。
注記以上



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